當市場底部仍不明朗，投資者無處尋覓信心時，資本市場格局正在悄然生變。並購市場的一舉一動，正在影響著未來資本市場的走向。中信再次出手了，中信證券(600030)今日最新公告顯示，全資子公司中信證券國際將以12.52億美元收購里昂證券。此舉被業內認為是中信證券佈局國際市場，提升國際金融話語權的重要一步。不過，由於交易情況十分複雜，市場認為完全收購尚需一定時間。

　　艱難的收購過程

　　並購市場永遠是風雲莫測的，而跨國海外並購無疑更是難上加難。這一點，同樣體現在本次中信證券收購里昂證券的案例中。據了解，這一收購從接觸到目前，已歷時兩年。上週五，中信證券國際已成功完成里昂證券19.9%的股權交割，但剩餘的80.1%股權部分，仍有幾道門檻需要跨越。

　　公告顯示，剩餘的80.11%股權收購，尚需等待里昂證券大股東東方匯理銀行各僱員機構正式提交對收購事項的意見，以及其他轉讓協議的先決條件達成才能實現。據了解，里昂證券是東方匯理銀行的股票經紀及衍生工具部門旗下的主要附屬公司，而東方匯理銀行又是通過一家名叫CASA BV的中間控股公司實現對里昂證券的控股。

　　值得一提的是，在剩餘股權收購前，CASA BV需在其權限內採取一切行動，促使于80.1%股權轉讓期內，里昂證券的業務能夠正常開展並持續進行。另一方面，在此期間，東方匯理銀行還要保證里昂證券45億美元的融資安排。因此，在全程收購過程中可謂非常之艱辛，有分析認為全程收購尚需時日。

　　意在提升話語權

　　對於本次中信證券大手筆收購的影響，有觀點認為是國內金融機構進軍國際市場，提升國際金融話語權的重要一步。

　　分析人士指出，國內金融機構進軍全球市場，是遲早的問題。目前，利用全球資本市場整體不佳的契機，進行海外收購正是處於比較好的時間窗口。“全球股市低迷，交易活躍程度下降，使一些外資金融機構發展遇到瓶頸。國內金融機構利用資産價格較低的時候，大膽走出去，這對於提升國際金融話語權和佈局國際市場業務都有著戰略性意義。”上述分析人士説道。

　　而中信證券董事會表示，收購里昂證券將為自身提供進軍國際股權投資市場的機會。資料顯示，此前里昂證券在亞太地區具有雄厚實力，收購交易將為中信證券奠定穩固根基，進一步促進從境內向國際市場引進資本市場産品和服務。

　　急速擴張的風險

　　該出手時就出手，一向是中信證券的風格。早在2009年，金融海嘯之後，中信證券國際就與美國一家投資銀行成立了一家合資公司，專注于中國與海外市場之間的並購諮詢服務。

　　而更早前，在國內股市低迷的2005年，中信證券更是出手頻頻。資料顯示，2005年8月，中信證券與中國建銀投資有限責任公司聯手出資46億元收購華夏證券。此後短短三個月，其再度出手全面收購金通證券。一舉奠定了中信證券在業內的地位。

　　不過，擴張並不意味著沒有風險。在單邊積極謀求擴張的情況下，勢必會給公司自身帶來更多的不穩定因素。諸如財務風險、公司治理及管理都會時刻挑戰著迅速擴張的中信證券。“並購實際上是一把雙刃劍，關鍵是看企業如何利用智慧去處理。”有業內人士對此説道。