首鋼股份發佈重組草案，擬以公司大股東首鋼總公司下屬河北省首鋼遷安鋼鐵有限責任公司的全部相關資産與首鋼股份已停産資産及第一線材廠進行置換，置入資産的預估值約180 億元。置出資産（母公司口徑）按照持續經營假設的預估值約53 億元，另外本次重組涉及的提前解除《土地使用權租賃合同》補償金額預計約10億元。同時，首鋼股份擬以4.29 元/股的價格向首鋼總公司發行28 億股股份作為支付對價。

　　公司在前次重組方案被股東大會否決後再次提出重組草案，但變化不大，主要集中在：（1）提供業績預測：公司備考合併2012 年度、2013 年度預計可實現歸屬於母公司股東的凈利潤為2.68 億元、2.38 億元（2011 年為5.45 億，2012 年一季度虧損6539 萬），若按業績預測，對應攤薄後2012、2013 年的EPS 為0.05、0.04 元，對應PE 為60、67 倍。（2）分紅承諾：現金分紅金額不少於首鋼股份當年實現的可分配利潤的80%。（3）首鋼礦業注入承諾細化：首鋼總公司承諾在本次重組完成後三年內推動首鋼礦業注入首鋼股份，並在本次重組完成後立即啟動注入程序。

　　期待未來首鋼礦業的注入：首鋼礦業保有儲量5.92 億噸，可採儲量2.14 億噸；2010 年鐵礦石産量1，267 萬噸，自産鐵精粉460 萬噸，球團礦383 萬噸，燒結礦1129 萬噸。注入首鋼礦業不僅可以解決遷鋼燒結礦的關聯交易，而且首鋼礦業-遷安鋼鐵-首鋼薄板廠的産業鏈一體化模式將明顯提升公司的盈利能力。（安信證券研究中心）