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銀河證券:圍繞新媒體主線尋找持續成長股(薦股)

發佈時間:2012年07月19日 10:06 | 進入復興論壇 | 來源:東方網 | 手機看視頻


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  傳媒板塊上半年走出“倒V”走勢,基本面不佳是主因

  2012H1 傳媒板塊下跌1.24%,走勢弱于市場

  主要原因:1、一季度廣告增速創5 年新低;2、國産電影票房下滑

  6.7%,影視劇網絡版權價格下滑50%;3、政策面“嚴監管”,而實際性的産業振興政策還未推出。

  中報業績超預期,3 季度板塊走勢有望跑贏市場

  截至7 月16 日,中報預期明朗的20 家傳媒公司中增速超過30%的

  有13 家,凈利潤下滑的僅有1 家。有6 家公司業績明顯超過市場預

  期,僅有2 家增速低於市場預期。

  得益於收購兼併、廣告投放從傳統媒體流向新媒體以及政府補貼等

  因素,傳媒板塊上市企業經營情況超越整體行業表現,3 季度板塊表現有望超越整體市場

  為什麼要圍繞新媒體選擇成長股?

  2012Q1 網絡視頻廣告同比增長220%,成為增速最快的媒體形式

  互聯網經濟增長仍然保持高速增長,成長驅動由網民規模驅動轉向

  網民商業價值增長驅動

  廣告繼續回暖,影視還看精品

  前五個月廣告投放增速由1 季度的1.7%緩慢回升到3.3%,預計3

  季度隨著宏觀經濟回暖國內廣告市場投放增速有望繼續反彈。

  從投放渠道來看,由於廣告主費用緊張,價格便宜,性價比更高的

  媒體渠道,如網絡視頻、地方電視臺和電臺等媒體的投放增長更快

  由於渠道多元化趨勢,預計精品影視劇仍將是各渠道爭奪的焦點

  行業中短期評級由“謹慎推薦”調高到“推薦”

  基於估值、中報業績和三季度基本面預期,我們將行業中短期評級

  由“謹慎推薦”調高到“推薦”,長期維持“推薦”評級。

  投資策略:圍繞新媒體主線尋找成長股

  推薦營銷行業的龍頭企業藍色光標與省廣股份

  推薦受益廣電行業發展的企業數碼視訊與捷成股份

  長期推薦綜合性娛樂集團華誼兄弟與光線傳媒

  長期推薦垂直門戶樂視網與三六五網

  關注有收購潛力的傳統媒體如鳳凰傳媒。(銀河證券研究所)

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