海通證券7月18日發佈研報表示，過去兩周(7/2-7/13)，海通零售指數累積下跌3.69%，跑輸滬深300約3.25個百分點。截至2012/7/16，A股零售行業重點公司2012年動態PE為15.0倍(剔除蘇寧為16.6倍)，跌至歷史底部；同期港股主要零售公司估值略有回升。

　　海通證券認為，一季度業績低點已過，預期中報業績雖繼續分化但較一季度已有明顯好轉，且下半年行業收入及業績增速將逐季提高並在四季度有較大彈性；估值：行業15倍動態PE估值再次跌至歷史底部，有修復基礎；時點：因行業防禦性及基本面業績增速向好，7、8月份(中報披露期)是左側交易者獲取絕對和相對收益的時機。當前機構持倉降至歷史低位，同時市場頻頻出現産業資本或大股東增持，也預示行業下跌風險已近尾聲，而投資機會正在臨近；對於相對謹慎的投資者，可選擇9月前後作為進場時點，以獲取因行業在4Q12&1Q13的業績增長彈性而出現的投資機會。

　　在零售公司收入及業績明顯分化背景下，建議首選中西部及東北地區以適合業態經營的零售商從而分享高成長性，同時結合資本開支、治理激勵等選擇公司，結合估值合理性選擇投資標的。重點推薦銀座股份(600858)、合肥百貨(000417)、歐亞集團(600697)、步步高(002251)、王府井(600859)等公司。（證券時報網）