市場表現：週二滬深兩市小幅低開，滬指早盤創出2141 點調整新低後止跌企穩，首只跨境ETF（華夏滬深300指數ETF）昨日在港交所上市，雖然其RQFII 額度僅有大約50 億元，但仍給藍籌股帶來一定的提振，大盤隨之震蕩上揚。截至收盤，上證綜指漲13.23 點報2161.19 點，漲幅0.62%；深成指漲19.15 點報9560.03 點，漲幅0.2%。滬市成交520.5 億元，深市成交536.5億元，兩市合計成交1057 億元，成交量再度大幅減少。風格方面，滬深300上漲0.6%，中小板指上漲0.19%，創業板指上漲0.81%，週期股漲勢較好，消費股陷入調整。板塊方面，券商、建材、保險、地産漲幅居前，釀酒、醫藥、農業、旅遊偏弱。

　　資金面動向：本週解禁市值約為300 億元，基本上是年內平均水平。從板塊來看，主板解禁225 億，中小板解禁57 億，創業板解禁11 億元。從行業來看，地産、商貿、交運、有色和化工行業解禁壓力較大，尤其是地産行業解禁金額接近120 億元，其中中南建設超過100 億元。

　　市場情緒：産業資本上周凈減持3.4 億元，力度較前一週略有減弱。從板塊來看，主板凈增持0.02 億元，中小板凈減持0.33 億元，創業板凈減持2.08億元。從行業來看，交運設備、家電和有色行業微幅凈增持，醫藥、農業和商貿行業凈減持壓力稍大。

　　投資策略：由於對穩增長政策力度加大預期的升溫，前期週期股曾躍躍欲試，但依靠預期來驅動市場的動力已大大削弱，政策效果的驗證更加重要，風格切換還需時日。配置上建議，一、房地産市場銷售回暖對地産板塊仍有一定的拉升空間；二、由於前期發改委獲批項目多集中在節能減排領域，隨著項目啟動對投資的不斷拉動，將對環保板塊帶來一定的提振。（湘財證券研究所）