⊙記者 劉偉 ○編輯 葉苗

　　二季度宏觀數據出爐後，市場對經濟下滑的擔憂有增無減，滬指也在前期底部附近弱勢震蕩。那麼，後市將如何走？對此，記者走訪了諸多券商資産管理部門。大多數資管人士表示，短期看不到經濟企穩的跡象，市場也將在曲折前行中艱難築底。

　　經濟下滑擔憂仍在

　　多數資管人士謹慎地表示，大的趨勢上雖然會逐步上升，但從短期來看，市場下跌的因素並未消除，經濟下滑的擔心依然存在。不過，他們也表示，在經濟加速趕底過程中，行業和個股機會依然存在；部分機構繼續看好消費股，認為這是在當前市場較為確定的機會。“大勢方面依然看淡，雖然目前市場估值比較低，但整個市場資金充裕性不夠，加上部分公司業績地雷的爆發，市場負面情緒較為嚴重。”金元證券資産管理部投資經理姜輝表示。

　　“當前可能已經處於加速趕底的前夕，三季度末才會出現明顯的反彈。當前階段較為謹慎，看不到經濟企穩的跡象，市場會加速趕底，短期內可能會再下一個臺階，因此一段時間內還是保持低倉位為好。”另有券商投資總監表示。

　　從市場層面來看，有投資經理表示，在經濟下滑階段，行業和個股機會依然存在。但是值得注意的是，當前市場在“虧怕了”的主基調下，關注的主要訴求點已經是控制風險，而不是獲取收益，因此即使市場存在行業和個股機會，也應當謹慎應對。後市主要關注超跌低位、行業逐步改善，並有一定業績支撐的個股。

　　保守倉位參與市場

　　對於目前較為抗跌的消費類個股，資産管理投資人士有一定分歧。某投資經理表示，目前市場難以把握，從經濟轉型的角度看，或許幾年內經濟都處於一個艱難的築底轉型過程。在此期間，能穿越週期，並獲得較穩定收益的，應該就是消費這個方向。目前食品飲料等中報數據顯示，其行業增長在50%左右，明顯穿越了週期。雖然目前行業估值已經抬升，但在市場加速趕底過程中，此行業若在半年報後盤整或回調，將是為年底或明年佈局的良好機會。短期內應該關注其中估值較為合理的個股補漲機會。

　　對於後市，多數投資經理表示，短期內將以保守倉位參與市場，比較有參與性的就是未來政策可能繼續放鬆的領域，看好被負面因素壓抑較多，估值較低的超跌行業。