風向標

　　7月13日，穆迪將意大利公債評級從A3調降兩個級別至Baa2，並警告稱，若該國無法進入債市融資，可能會遭進一步下調。此舉令意大利公債評級只比垃圾級別高出兩個等級，在7月13日晚些時候，公債標售前或會抬高借貸成本。受該消息打壓，歐元與美元的比值在亞洲市場下跌約0.25美分至1.2190美元。

　　穆迪對意大利的最新評級也低於標普和惠譽對該國最近作出的評級。該機構警告稱，若意大利經濟前景進一步實質性惡化，或改革遭遇困難，該國公債評級可能進一步被下調。

　　“如果意大利難以進入公債市場，且該國需尋求外部援助，則意大利主權評級可能被大幅調降。”穆迪稱，由於歐元區危機給國內經濟及金融系統帶來新的巨大衝擊，融資狀況進一步惡化，亦給意大利的評級施加了下行壓力。同時，穆迪稱，如果意大利可以成功推行經濟改革及財政舉措，將支撐信用評級，並可能使評級展望轉為穩定。

　　穆迪亦把可以給予意大利國內發行人的最高評級從Aaa下調至A2，下調評級上限反映出出現經濟及金融動蕩的風險增加。

　　穆迪稱，之所以下調意大利的評級，是因為該國越來越容易受到政治事件風險的影響，例如，希臘可能退出歐元區或西班牙尋求進一步援助。該評級機構還稱，因為意大利債務高企，2012年-2013年度借款需求高達4150億歐元，以及其海外投資者縮減，該國面臨的融資問題愈加嚴峻。

　　穆迪也警告稱，若意大利經濟進一步惡化，就會給該國實現財政目標帶來壓力。目前預計，2012年意大利經濟將萎縮2%。

　　(李險峰/編譯)