■本報記者 朱寶琛

　　二季度GDP跌破8%，為3年來首次。不過，對於今年接下來兩個季度的經濟增速，機構普遍樂觀。機構宏觀研究員認為，當前的穩增長的貨幣、財政政策等外生變量可能對下半年GDP有上推的作用，從三季度開始經濟增速有望逐漸回升，預測數據均在8%以上。

　　GDP季度增速3年來首次跌破8%。國家統計局日前發佈的數據顯示，初步測算，上半年國內生産總值227098億元，按可比價格計算，同比增長7.8%。其中，一季度增長8.1%，二季度增長7.6%。

　　對於這一數據，海通國際胡一帆在接受記者採訪稱“在市場預料之中”，因為之前幾個月經濟數據已顯示疲軟；交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉稱是“多重因素疊加使經濟增速連續六個季度放緩”。

　　唐建偉解釋，短期來看，我國經濟面臨政策主動調控和外部負面衝擊雙重影響，而政策主動調控是當前我國經濟增速持續放緩的重要原因。同時，次貸危機之後外部衝擊加大拉低了我國經濟增長。中長期來看， “入世紅利”和“人口紅利”等前期經濟高增長的拉動因素正在逐步減弱，我國經濟潛在增長率存在逐步放緩的趨勢。主要表現在以下兩個方面：首先，加入WTO的“入世紅利”受全球金融危機的影響正在消失；其次，人口紅利逐漸結束和勞動力成本上升趨勢降低了潛在經濟增速。預計中國人口紅利可能在2015年左右結束，人口結構正在向老齡化的方向發展，而老齡化將導致年輕勞動力供給數量下降，勞動力成本將逐步上升。

　　摩根大通首席中國經濟學家朱海斌表示，從近期經濟增長情況來看，6月份宏觀數據表明需求面顯示出一定的企穩跡象。生産方面，6月份工業增加值有所增加，經季節性調整後的月度環比增幅為0.9%，同比增幅9.5。內需方面，6月份零售總額同比增長13.7%，略微優於預期。此外，儘管房地産行業固定資産投資增速進一步下滑，但固定資産投資總體表現超出預期，前6個月投資規模同比增幅為20.4%。外需方面，過去兩個月的出口形勢似乎趨於穩定，6月份出口增長11.3%。

　　展望未來，胡一帆表示，鋻於近期經濟增長減速，預期今年下半年還將下調存款準備金率2—3次， 最近一次可能就在7月中，利率也有再下調一次的可能， 但機會不大， 因為通脹可能自7月又會進入一個上行週期；朱海斌預計，央行今年還將推出至少一次降息和三次降準舉措。

　　“預計更多針對實體經濟的支持性政策將在2012年下半年出臺，主要集中在基建與消費領域。”胡一帆表示，在政府“有形”的手的支持下，預測中國經濟在第三季度開始反彈， 並預計全年GDP增長為同比8.2%。

　　朱海斌稱，預計隨著宏觀政策寬鬆不斷深化，2012年下半年經濟將實現溫和復蘇，預計在隨後的第三、四季度，經季節性調整後的經濟季度環比增速將為8.0%和8.5%。對2012年全年實際GDP增速預計同比7.7%。

　　唐建偉稱，在近期政府持續出臺的一些穩定增長的政策作用下，預計今年三季度開始經濟增速有望漸步回升。當前的穩增長的貨幣、財政政策等外生變量可能對下半年GDP有上推的作用。預計全年GDP實際增速仍將可能保持在8%左右。