在不斷震蕩下行的市場環境下，保本基金再度受到投資者關注，而已經有3期保本週期運作歷史的國泰金鹿保本混合基金近日進入過渡期申購階段。公司投資總監，國泰金鹿保本混合基金基金經理沙骎表示，從資産配置角度而言，目前適合投資保本基金。

　　據了解，儘管保本基金自去年以來已有較大擴容，但是在管理模式上，目前很多保本基金還只是採用簡單配一個固定收益基金經理管理，再撥一部分資産給權益類基金經理管理這樣的模式，而國泰基金則是業內首家成立專業化保本團隊的基金公司。“成立專業化的保本團隊，可避免前述保本基金管理模式中基金經理‘各自為政’、收益難以最大化的弊端，而通過團隊協同‘作戰’，能有效地為持有人實現投資回報。”沙骎指出。

　　沙骎表示，從去年年底到今年年中，經濟和通脹其實都處於雙下行的階段，這在客觀上不僅將中國經濟週期拉入了衰退期，同時也為股債兩市提供了投資機會。就債市而言，今年以來央行持續下調存準、降息等舉動，寬鬆的貨幣政策，也為債市提供了不錯的投資機會。不過，沙骎同時也指出，雖然債券的牛市行情從去年四季度開始一直延續至今，但其最輝煌的階段可能在今年四五月份已經出現，也可以説目前債券牛市的70%已經過去了，下半年債券市場更可能會從全面牛市轉入結構性牛市，持有高息信用債可能會帶來更多收益，而利率債等品種由於風險大過收益，因此吸引力不會太大。

　　沙骎認為，雖然上半年A股震蕩加劇，但是在一個較長時間的經濟衰退期中，經濟的小週期切換將是非常快的。其切換的頻率可能是上半年還在一個衰退階段，下半年就又出現了階段性復蘇。預期今年中國經濟增速即使在最悲觀的預期下，仍然會達到7.5%以上，這在全球也是一個非常高的增速。由此來看，雖然股市短期內會在悲觀預期影響下出現波動，但中長期向上概率還是比較大的。保本基金既能通過固定收益投資積累安全墊，獲取保本收益，又能通過權益投資實現基金財産的增值，因此，值得投資者關注。

　　本報記者 許超聲