期指總持倉與前20席位凈空持倉繼續創新高，多空主力繼續對峙，但“空頭司令”席位昨日減空1125手，空頭主力有觀望的傾向。

　　總持倉和凈空持倉迭創新高

　　從週三的持倉情況來看，仍以現月合約減少減倉而次月合約相應增倉的情況為主，季月合約日內持倉變化幅度不大。期指總持倉迭創歷史新高，為86985手，前20名主力會員的凈空持倉也屢創新高，達到13960手，空頭資金未有退卻的跡象顯現。

　　主要席位減空為主

　　從重點席位的跟蹤情況來看，繼週二中證期貨席位繼續加倉空頭之後，該席位在空頭上持倉已經逼近了1.5萬手，而在週三市場回穩的表現下，“空頭司令”減空1207合約1125手，一定程度上表明主力空頭短期有減倉觀望的心態。

　　同樣有這樣心態的席位還有廣發期貨，該席位分別在1207上面減空354手。此外，仍有些席位在減空的同時小幅加多現月合約，海通期貨、申萬期貨和上海東證席位的特徵較為明顯，其中海通期貨席位在現月合約上面減空248手的同時，在多頭方面加倉了240手，申萬期貨席位減空307手的同時加多210手，上海東證席位平倉空單346手的同時加倉多頭293手。

　　相對較為活躍的席位都採取了小幅偏多的操作，筆者預期這有利於短線期指繼續回穩。

　　期指持倉活躍度明顯增強

　　繼上個月末中金所公佈了降低股指期貨交易保證金的政策後，期指總持倉和凈空持倉迭創歷史新高，成交量也出現了大幅度的提高。最近又出現了一個明顯的特徵，就是同時公佈三個合約持倉，這成為股指期貨上市以來未曾見到的現象。

　　筆者認為期指上市以來一直都是以單個合約活躍為主，隨著門檻標準的逐漸降低、市場的逐步擴容以及主力席位分倉的考慮，未來多個主力合約並存將成為一種趨勢，這將有利於投資者利用各合約之間的跨期套利和蝶式套利等機會。(王飛)