雖然美豆粕價格已經突破2008年的歷史高點，甚至在炒作天氣市的情形下，有可能繼續強勢運行，但國內豆粕價格在3960-4000元/噸將是較為重要的阻力區間。

　　在豆類商品中，近期強勢品種無疑為豆粕，主要受到國內飼料需求以及前期廠商在大豆採購方面踏空所致，現貨市場短期內供需關係極為緊張。截至當前，豆粕1301合約已經漲至3720元/噸附近，距離2008年7月高點相差497元/噸，但結合人民幣升值比例，2008年高點4722元/噸(1301合約)所對應的當前高點價格應為3960元/噸，距當前價格僅高出230元/噸。這一高點極有可能對於當前的豆粕價格産生較大壓力，主要是由於當前豆粕價格繼續上漲，現貨市場需求難以為繼。目前豬糧比價已經達到5.5:1，豬料比價下跌至4.5:1，養豬利潤處於小幅虧損狀態，使得養殖戶增加存欄的意願減弱。再加之如果為保護養殖戶的正常利潤，抬高豬肉價格，那麼將勢必引發我國的CPI數據再次快速抬升。

　　此外，本年度美國大豆出現較為嚴重的減産，隨之引起國際大豆價格長時間處於高位，那麼中國對大豆的需求勢必受到一定程度的影響。中國在2012/13年度大豆進口量有可能小幅降至5800萬噸，再結合國內大豆種植面積減少這一事實，中國大豆期末庫存有可能降至1065.8萬噸，庫存消費比為14.3%。這也將致使國內大豆和其産品豆粕、豆油價格維持相對高位。

　　總的來説，美國農業部公佈的作物生長報告中對於單産最有意義的是8月底與9月初的報告，其作物優良率的水平將會在很大程度上反映當期的單産狀況。每當作物生長期來臨，投資者總會密切關注大豆的各種生長進度以及優良率等指標，今年乾旱天氣幾乎已經成為定數，但乾旱程度將對最終的單産水平造成很大影響，進而影響期貨價格。預計後期期貨價格將會繼續上行，但上行幅度和時間將視7、8月份乾旱程度而定。

　　對於市場關注的USDA月度供需報告，考慮到之前的慣例，預計單産預估值將在7月至10月間逐步下調，而不會在7月份一次下調到位，而10月份也許會成為年度單産預估的最低值。

　　一般來説，7月底至8月期間是大豆生長最為關鍵的灌漿期，若降雨情況大幅改善，單産值將有所恢復，若干旱加劇，單産值將進一步降低。

　　情況一：考慮到今年6、7月份的降雨量分佈與1988年時最為相似，但絕對數值好于1988年，因此，若干旱加劇，降雨量得不到改善，那麼今年或將成為1988年以來最為乾旱的一個年度，單産有可能下降到40蒲式耳/英畝以下，根據模型計算，或將達到39.5蒲式耳/英畝的十年最低水平，對應産量將達到2974MB(百萬蒲式耳，下同)。在此情況下美豆上漲將打壓部分出口和消費需求，總消費量將略有回落。期末庫存比降至1.75%。期貨價格將繼續上行，18.5美元/蒲式耳的價格或指日可待。

　　情況二：若降雨量在7月底至8月初恢復至正常水平，那麼最樂觀的估計，單産也將降至42蒲式耳/英畝，屆時産量將下降至3163MB，期末庫存將下降至108MB。在此情況下，期貨價格將在16.6美元/蒲式耳附近受到較大壓力。

　　情況三：若降雨量在7、8月份略有恢復，前期大豆生長過程中所遭受的損失難以完全性回補，那麼預計單産將下降至41蒲式耳/英畝，産量將下降至3087MB，期末庫存將下降至87MB，庫存消費比將下降至2.75%。屆時美豆價格將測試17.5美元/蒲式耳的高位。