7月6日，湖北富邦科技股份有限公司在證監會網站披露招股書（申報稿）。記者通過對招股説明書的梳理髮現，富邦科技存在産品外銷依賴於關聯方，這也是市場質疑其IPO的一個方面；另外，大客戶業績變臉其募投産能能否消化也存在疑問。

　　外購外銷均依賴關聯方

　　富邦科技主營業務為化肥助劑的研發、生産、銷售和服務，本次擬登陸深交所，發行1600萬股，保薦人為光大證券。

　　關聯交易一直是發審委關注的重點。富邦科技的招股書顯示，過去3年，公司和新加坡國籍的副董事長林柏豪旗下公司進行了大量關聯交易。公司植物油副産品的進口和化肥助劑産品的外銷主要通過關聯方新加坡Northland和新加坡FPC進行。兩公司全部為林柏豪控制的企業，原材料外購和産品外銷對該關聯方存在一定程度的依賴。直到今年1月，原材料外購業務才轉給公司在新加坡設立的子公司管理，不再通過新加坡Northland和新加坡FPC代理採購。

　　儘管終止了關聯採購，但公司的關聯銷售依然在進行。招股書顯示，2009年至2011年，公司在東南亞市場主要通過新加坡Northland和新加坡FPC進行，銷售金額合計分別為433.15萬元、769.53萬元、1035.10萬元，佔公司當期營業收入的比例分別為2.52%、3.62%、3.90%。銷售金額及佔比逐年遞增，公司的外銷仍依賴上述兩家關聯方。

　　大同證券IPO投資顧問劉雲峰表示，關聯交易不是不允許，但要看採購價格是否市場化，這兩個公司銷售金額佔比雖不大，但仍存一定風險。

　　與花王關係密切

　　除上述關聯交易外，招股書顯示，2009年至2011年，公司第一大供應商均為花王（上海）貿易有限公司，金額為4206萬元、2508萬元和2767萬元，佔採購總額比例為32.22%、15.55%和16.87%。值得注意的是，公司副董事長林柏豪曾于1992年4月至2004年12月任花王（新加坡）私人有限公司銷售經理。招股書中強調，林柏豪先生除曾任職于花王（新加坡）私人有限公司外，與花王之間不存在關聯關係。

　　記者查詢花王中國官網發現，花王上海和花王新家坡私人有限公司都屬於日本花王株式會社。林柏豪在花王株式會社新加坡私人有限公司任職銷售經理，後擔任富邦科技副董事長，而富邦科技的第一大供應商是花王株式所屬的花王（上海）。

　　劉雲峰表示，富邦科技向花王（上海）的採購金額雖然呈逐年下降趨勢，但佔比仍比較高，這其中不排除有林柏豪個人人脈關係的影響。

　　大客戶疲軟募投消化存疑

　　富邦科技2009年至2011年的第一大客戶均為雲天化集團，銷售金額分別為2767.02萬元、3468.97萬元、3707.84萬元，佔營業收入比例為16.12%、16.32%和13.97%。而雲天化今年卻遭遇業績變臉。雲天化集團下屬的上市公司雲天化今年一季報顯示，雲化天當季凈利潤為虧損1.67億元，同比下降1151.09%。此次富邦科技募集資金投資項目為5個，投資金額為1.74億元，而公司大客戶業績較差，未來能否消化募投産能，令人生疑。