今年以來A股市場走勢低迷，截至7月10日上證綜指下跌1.59％,在全球主要市場中表現較差，但上半年A股市場IPO家數居全球第一。分析人士認為，人為調控發行節奏不可取，發行節奏需進一步市場化，通過完善機制讓市場力量在調節發行節奏中發揮更大作用。

　　安永會計師事務所近期公佈的報告顯示，上半年全球IPO數量為402家，同比下降41%。其中，滬深兩市IPO共計105家，超過全球的四分之一，為全球IPO數量第一。而同樣是弱市，6月美國的投資者沒有見證任何一宗首次公開發行。

　　IPO數量的多與少，歸根結底，是由市場來決定的。對於我國股市來説，需要推動發行節奏進一步市場化。當行情好時，IPO就能發得多一些，價格也能定得高一些；當市場低迷時，IPO就不得不減少，價格也必然走低。只有建立這樣的機制，市場才能形成良性循環。但在“新興加轉軌”的背景下，這樣的良性循環在我國股市仍是一種理想目標，企業上市融資衝動仍然較強。從證監會公佈的在審企業名單來看，在審企業數量逐月遞增，從2月首次公佈時的515家增至目前的717家。雖然監管部門給發行人6個月的期限，可以自由選擇發行窗口，但發行人只要一拿到發行核準文件，一般就會馬上啟動發行，而不是等待更好的發行時機。原因何在？

　　首先，從企業來説，準備上市花費了大量人力物力，拿到發行核準文件就馬上啟動發行便成為第一選擇，以免“夜長夢多”。其次，對於地方政府來説，上市公司數量增多往往意味著當地經濟發展有了更強的推動力，並且是當地經濟實力的一種體現，因此會通過多種獎勵措施和優惠政策鼓勵企業上市。例如，東部沿海某市近期出臺企業上市扶持新政，通過稅收返還、直接獎勵、用地用水用電重點保障等政策，以實現“年年有上市，縣縣有上市”的目標。

　　伴隨著經濟發展，企業融資的需求確實很大，但市場在一定時期的承受力則相對有限。特別是在弱市，投資者對上市融資容易産生抵觸心理。因此，IPO數量的多少應該根據市場情況來調整。同時，IPO也需要“調結構”。在美國，大型企業IPO的數量在減少，高科技等新興成長型企業活躍，如籌資160億美元的Facebook就是典型的創新型企業。而在我國，籌資額居前的仍是傳統企業。

　　對於我國股票市場來説，有必要保持適度的融資規模，但更關鍵的是要建立完善進退並舉、優勝劣汰的市場機制，強化分紅政策，重融資也重回報，由市場來識別效率高的企業，淘汰效率低的企業，加大對有創新能力和市場競爭力的中小企業的支持力度。同時，應大力打擊財務造假、欺詐上市等違法違規行為，以實現企業和投資者的雙贏。（記者 申屠青南）