評級觀點

　　經聯合資信評估有限公司跟蹤評級，確定維持北京京客隆商業集團股份有限公司主體長期信用等級為AA-，評級展望為穩定，並維持“11京客隆CP01”的信用等級為A-1。

　　跟蹤期內，北京京客隆商業集團股份有限公司(以下簡稱“公司”)憑藉在網絡佈局、分銷系統運營、分銷規模與品牌知名度等方面的綜合優勢，店舖數量及經營規模穩步提升，營業收入實現平穩增長，盈利能力穩定，債務負擔有所下降。

　　考慮到北京市經濟的持續發展，居民消費能力強勁，公司經營的區位優勢明顯；隨著門店的增加以及新店減虧，公司收入和利潤水平

　　有望繼續改善。聯合資信對公司評級展望為穩定。

　　綜合考慮，聯合資信維持北京京客隆商業

　　集團股份有限公司AA-的主體長期信用等級，評級展望為穩定，並維持“11京客隆CP01”A-1的信用等級。

　　優勢

　　1.公司日用消費品的零售批發業務受宏觀經濟變化影響不大，行業整體抗風險能力強。

　　2.公司自有的現代化中央物流系統、信息管理系統有效支撐了零售和批發業務的穩步拓展。

　　3.跟蹤期內，公司通過改善經營管理、提升配送分銷系統運營效率，分銷網絡穩步拓展，營

　　業收入穩定增長。

　　關注

　　1.零售行業競爭加劇，對大賣場業務影響尤為顯著。

　　2.跟蹤期內，公司存貨大幅增加，經營活動現金流有所弱化。

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