評級觀點

　　經聯合資信評估有限公司跟蹤評級，確定維持東方集團股份有限公司主體長期信用等級為AA-，評級展望為穩定，維持“11東方CP003”和“12東方CP001”A-1的信用等級。

　　跟蹤期內，東方集團股份有限公司(以下簡稱“公司”)大力發展糧油購銷業務，營業收入較上年大幅增長；但是由於營業成本和期間費用高企以及國家相關糧食政策的影響，公司相關業務盈利能力仍保持較低水平，股權投資收益對利潤總額貢獻仍然較大。

　　未來公司發展重點將集中在糧油購銷和建材零售板塊，並積極拓展礦業、股權投資和文化産業等領域。公司多板塊、跨行業的産業架構有助於分散經營風險，提高整體抗風險能力，但改善經營狀況的實際效果有待觀察。

　　綜合考慮，聯合資信評估有限公司維持公司AA?的主體長期信用等級，評級展望為穩定；並維持“11東方CP003”和“12東方CP001”A-1的信用等級。

　　優勢

　　1.目前糧油購銷業務已成為公司最主要的收入來源，未來公司將重點發展品牌米加工業務，該業務板塊有望成為新的利潤增長點。

　　2.跟蹤期內，公司參股企業經營狀況良好，股權投資收益穩定。

　　3.公司現金類資産和經營活動現金流入量對待償還債券的保障能力較強。

　　關注

　　1.跟蹤期內公司建材流通業務經營業績未有顯著改善。

　　2.公司盈利水平對投資收益依賴程度高。

　　3.公司其他應收款金額較大。2011年8月，公司轉讓東方家園實業有限公司股權導致合併報表範圍變化，其他應收款較2010年底大幅增長。

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