期指持倉再創新高

　　考驗年初低點概率增大

　　中證期貨研究部：外圍市場利多及利多預期基本都無法傳遞到中國市場，國內市場脫離外圍自成一體。對半年報預期不太樂觀的信息使得投資者在半年報行情時間段卻缺乏了信心，加之解禁高峰的到來形成疊加，所以近期市場維持了弱勢。不過，我們看到央行再度逆回購450億元，繼續對市場注入流動性，因此，也引發市場對下周公佈宏觀數據前後降準的預期增強。如果下周出臺貨幣政策，這對市場也是利多，只是在疲態盡顯的情況下，單一的政策利多會否再度被淹沒？

　　期指市場升水擴大到14點，這也是近兩個月來收盤的較高升水水平。另外持倉也再度推高，四個合約總持倉也是自上市以來首度突破了8萬手，多空博弈的結果空頭繼續成為主導力量。

　　技術上跌破5日均線和2450點的支撐，雖然還沒有形成新的低點，但調整趨勢還是在延續。由於市場整體缺乏提振信心的合力，或導致市場繼續下探年初低點的概率就有所增大。

　　短期保持空倉觀望

　　光大期貨金融創新部：國內經濟疲軟的延續對各行業都産生了長期的利空影響，這也是短期大盤行情走勢難以産生上揚趨勢的根本原因。政策層面有部分利好信號，包括基金“三費”調整的方案等有利於資金入市的因素對市場的助推力難以完全支持股市反彈所需動力，匯金增持的舉措也沒有完全調動起投資者的積極性。現階段股指在市場多空博弈的過程中延續震蕩過程的可能性仍然很大。

　　股指期貨主力合約持倉量維持回升，短期市場維持盤整行情，現階段市場處於激烈的多空博弈過程中，投資者短期宜保持空倉觀望。（黃宇 整理）