機構

　　卡塔爾官員：中國藍籌股已具投資價值

　　與境內投資者的謹慎甚至悲觀不同的是，QFII（合格境外機構投資者）近期對A股市場頻頻示好：或加倉至滿倉，或申請增加投資額度，一致看好A股長期投資前景。

　　先是已獲3億美元投資額度的淡馬錫透露，正按照10億美元上限申請增加QFII投資額度。此後，卡塔爾官員表示，正申請QFII資格，擬申請投資額度50億美元。分析人士表示，這遠超目前10億美元上限，若成行將是A股歷史上最大的一筆QFII投資。再到韓國央行日前表示，該行已于6月將3億美元QFII額度全額投入A股市場。

　　實際上，基於對中國經濟前景的信心，隨著A股投資價值顯現，越來越多的外資機構開始看好A股。據不完全統計，共有70多家QFII正向外匯局首次申請和申請增加投資額度，合計達220多億美元。

　　一邊是境內機構謹慎觀望，一邊是境外機構積極買入。對此，人們不由得發出疑問：QFII緣何敢“抄底”A股？

　　分析人士認為，這同QFII堅持價值投資、長期投資的投資理唸有關。境內機構一方面長期資金比例少，另一方面受制于業績排名，基金等機構投資行為短期化比較嚴重。

　　在問到為何敢在A股市場低迷時大舉投資，卡塔爾能源與工業大臣薩達這樣向記者解釋，卡塔爾看好中國經濟長期走勢和發展潛力，正是基於這樣的信心才做出投資中國市場決定。作為長線投資者，卡塔爾認為中國藍籌股已具備投資價值。

　　確實，從估值上看，A股市場已具備投資價值，證監會主席郭樹清甚至用“罕見的投資價值”來形容。他指出，目前中國上市公司股票價格平均市盈率水平，已與歐美市場大體一致，比日本、韓國還低一些，與印度、巴西等新興市場十分相近。

　　從縱向看，截至4日，滬深300藍籌股靜態市盈率只有10.8倍，動態市盈率不足10倍，比滬綜指998點時的市盈率還低，處於歷史最低區域。從橫向比較，湯森路透數據顯示，截至6月底，標準普爾500指數、德國DAX指數、恒生指數與上證綜合指數動態市盈率分別為12.54倍、9.22倍、9.62倍和9.29倍，A股市場投資價值已同國際接軌。

　　據《中國證券報》