美經濟數據現陰霾

　　空頭繼續掌握主動

　　週二A股經歷了一個平滑的“過山車”走勢，在早盤上漲之後下午緩慢回調，滬深300指數以十字星收盤。從現貨市場來看，最近幾個交易日都不缺活躍主題，三沙概念、頁巖氣、地産板塊等含炒作題材或受政策猜測的概念板塊時不時受到資金關注，大盤成交量也徘徊在450億—500億元之間，沒有繼續降低。市場雖在低位，但人氣並不冷清。

　　筆者認為，當前A股市場看兩點：宏觀政策和經濟基本面。除2009年外，凈出口占GDP比例絕對值從未超過1%，經濟基本面更多看數據和宏觀政策的臉色。

　　當前經濟情況依舊不樂觀。從生産角度來看，今年上半年發電量維持在歷史低位，連續幾個月接近零增長，甚至已經低於2008年大部分低谷區間。原材料/産成品PMI庫存之差也降到-7.1，這個數字只高於2008年10月至2009年2月期間值。從消費角度來看，我國的消費實際上在最近幾年一直處於穩步增長的局面，除2007年和2003年一高一低比較特殊外，消費增長率一直在4.5%左右。經濟回暖幾乎不能寄希望於消費增長出現飆升。

　　國際市場上，歐元區情況稍微穩定，上週五歐盟峰會歐洲領導人宣佈了一系列措施幫助降低意大利和西班牙借貸成本，並同意調整對西班牙銀行的救助方案，允許歐元區救助基金直接注資銀行。外圍市場在週五受到鼓舞暴漲。但本週一齣現壞消息，美國ISM6月相關指數三年來首次跌至50%之下，這意味著製造業陷入萎縮，如此境況主要與新訂單指數大幅下滑有關，美國經濟狀況正在惡化。ISM製造業指數跌至49.7%，低於今年5月的53.5%，這是2009年7月以來首次跌破50%的增長/萎縮分界線。49.7%也低於接受湯森路透集團調查的經濟學家平均預期的52.3%。ISM數據公佈後，外圍市場重新恢復黯淡。

　　內憂外患，期指空頭依舊是市場主控力量。建議多頭投資者只進行超短線日內操作，避免持倉過夜。(廣發期貨股指研究組)