信託證券賬戶2009年被叫停，遺留的老賬戶身價也一路飆升。這促使一種能夠分攤賬戶成本的信託産品——傘形信託應運而生並流行開來。

　　信託證券賬戶作為私募基金進入股市的一個最重要平臺，其高昂的價格將一大部分陽光私募拒之門外。據了解，去年下半年，平安信託率先發起傘形信託，隨後華潤、中融等信託公司也紛紛加盟。

　　究竟什麼是傘形信託？通俗地講，就是在一個主信託證券賬號下，通過分組交易系統設置若干個獨立子信託單元，而每個子信託單元都類似于一個完全獨立的小型結構化信託。信託公司通過自己的信息技術和風控平臺，分別對每個子信託單元進行管理和監控。

　　“傘形信託推出以來受到市場追捧，尤其在目前二級市場探底的情形下，它因具有低成本和高杠桿的優勢，成為不少投資人融資抄底的利器。”一位信託業內人士向記者介紹，採取傘形信託的模式，可以由子信託分攤陽光私募的賬號費，還可以減輕新成立陽光私募的發行壓力，因為信託公司發起的單個子信託可由1000萬元起步。此外，傘形信託也助推信託公司拓展業務，一個母信託帶5-10個子信託，信託公司也就相對容易地將其規模放大。

　　記者了解到，傘形信託産品受益人分為次級和優先級。次級投資者的資金門檻低，300萬元以上的客戶即可參加。次級投資者可以按照1：1或1：2的比例從優先受益人處按一定的固定利率融得資金。在操作上，次級受益人通過信託公司提供的軟體系統，單獨進行股票投資操作和清算，通過該軟體即時匯總到信託公司，並由信託公司完成最終的交易下單。傘形信託的投資範圍相對廣泛，持倉比例比較靈活，除*ST、S*ST、SST，受託人關聯公司和創業板等股票外，其他股票都可以投資。

　　值得一提的是，其融資總成本相對較低，年化利率一般集中在10%-12%之間。傘形信託都有期限限制，通常為半年、一年或兩年，且通常情況下不能提前終止。有分析人士指出，隨著華寶信託、華潤、對外貿信託先後獲得參與股指期貨資格，將進一步促進傘形信託的發展。