經過修訂的PE二級市場交易規則體系同時發佈

　　6月28日，北京金融資産交易所(以下簡稱“北金所”)與北京産權交易所、北京股權投資基金協會、北京股權登記管理中心共同發起設立“中國PE二級市場發展聯盟”。在聯盟成立大會上，北金所同期發佈了經過修訂的PE二級市場交易規則體系。

　　北金所相關負責人表示，今年，新股IPO價格大幅下降，PE投資回報率明顯回落，同時隨著中國企業海外上市難度日漸增加，PE必然需要其他多元化退出渠道將賬面盈利轉為現實盈利，一個統一、規範的二級交易市場恰逢其時，聯盟的成立將推動我國PE二級市場的建設和發展。

　　數據顯示，2011年，我國PE投資行業全年募資總額大4224.78億元，投資總額達2542.81億元，創造了中國PE市場的歷史新高。而今年以來，在深圳中小板和深圳創業板退出案例的平均賬面回報水平分別為3.79倍和2.91倍，去年同期兩個市場的平均賬面回報則分別為4.88倍和6.53倍。

　　深圳市創新投資集團董事長靳海濤認為，隨著市場狀況，行業處在洗牌過程中。種種現象表明，二級市場在這個時間點應該發展起來。

　　清科集團研究總監段寧寧也表示，當前中國私募股權市場多數機構在募資、投資、退出環節都承受來自內外部的不同程度壓力，二級市場能夠為投資者提供退出渠道，緩解資産流動性壓力。

　　北金所發起設立的PE二級市場發展聯盟及市場交易平臺即為有退出需求的GP、LP提供一個公平、公正、運作規範的平臺。同時其還發佈了修訂後的PE二級市場交易規則體系。這個平臺將在受理轉讓申請、徵集意向、登記受讓申請、組織交易等環節提供服務。

　　北京市金融工作局副局長柯永果表示，北金所發起設立的中國PE二級市場發展聯盟及PE二級市場交易平臺，將為有退出需求的GP、LP提供一個公平、公正、運作規範的服務平臺，有利於交易雙方充分發現PE資産價值、分享PE資産增值和規範交易行為、規避市場風險，也有利於雙方降低交易成本、提高交易效率。

　　不過，段寧寧也指出，對於中國而言，目前中國私募股權市場生態圈尚未形成，交易碎片化，統一的市場環境與市場規則尚未形成。私募股權基金二級市場尚處於嬰兒期，有三大風險需要防範。一是信息不對稱現象存在，二是專業人才匱乏，三是可用投資工具缺位，目前在私募股權二級市場中常用的優先股可轉債在中國法律中尚未明確，這加大交易中法律風險。