滬深主板和中小板退市制度正式出臺,大規模退市風險不會立即爆發

　　滬深交易所昨天發佈“新版本”退市制度，新增七大退市新指標。對於凈資産為負值、營業收入低於人民幣1000萬元等退市指標，以2012年年報數據為最近一年數，不溯及以前年度。因此，大規模退市風險不會立即爆發。

　　今年4月底，滬深交易所對外發佈了《關於完善滬深交易所上市公司退市制度的方案（徵求意見稿）》，兩所根據反饋意見進行了修改完善，昨天正式發佈。

　　標準調整有寬有嚴

　　與徵求意見稿相比，正式規則對部分退市指標的期限和門檻作出了修改。徵求意見稿中，凈資産兩年連續為負的將退市。但多數反饋意見認為這一標準偏緊，且與凈利潤等退市指標的期限不一致，正式稿將凈資産指標的退市期間由2年改為了3年。

　　在營業收入指標上，多數反饋意見認為，連續4年主營業務收入低於1000萬元的標準太寬，正式文件中縮短為3年。

　　正式稿還增加了因追溯重述，導致凈資産為負、營業收入低於1000萬的退市風險警示情形。

　　恢復上市需同時滿足7項條件

　　新版退市方案也規定了相對嚴格的恢復上市標準，公司應同時滿足7項條件，包括凈利潤為正、營業收入不低於1000萬，凈資産為正，財報無否定、保留或無法出具意見的情況，以及保薦機構的認可。

　　重新上市的標準則更為嚴格，比如在盈利上要求最近兩個會計年度盈利均為正且超過2000萬。

　　主板和中小板新增七大退市指標

　　凈資産為負值

　　營業收入低於1000萬元

　　年度審計報告為否定意見或無法表示意見

　　暫停上市後未在法定期限內披露年度報告

　　股票累計成交量過低

　　股票成交價格連續低於面值

　　連續受到交易所公開譴責（不適用於主板上市公司）

　　專家連線

　　新版本退市制度存缺陷

　　武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為，新版本退市制度具體標準太過寬鬆：

　　其一，連續三年凈資産為負才能退市，該標準使得退市過程變得更加艱難、更加漫長。因IPO嚴重超募使每股凈資産一般高達5元以上，要想讓公司每股凈資産“虧空”為零，實在不易，如果再讓公司連續三年凈資産為負才能退市，該公司可能都虧沒了。

　　其二，目前已有30多只A股連續三年凈資産為負數，但新制度從2012年報表重新起算，它們必須再接著連續三年凈資産為負，才能退市。

　　文/本報記者吳琳琳