“中盤藍籌”強者恒強，超額收益突出：市場從6 月以來跌幅超過6%，然而我們前期推薦的中盤藍籌標的卻體現出了強者恒強的特質，在震蕩中一如既往地跑贏指數，甚至創出新高。在中盤藍籌前5 篇系列報告中，我們按大類行業進行了梳理，推薦的中盤藍籌組合表現突出，相對滬深300 超額收益分別為：首篇6.5%，消費品篇10.14%，製造業篇3.9%，投資品篇3.4%，服務業篇6.7%。我們從春季策略開始提“中盤藍籌”理念，如果當時買入，已經跑贏滬深300 指數5.5%。

　　經濟前景不明朗的時期，“確定性溢價”彌足珍貴，我們認為“中盤藍籌”仍有望獲得相對收益。中盤藍籌是優質公司的代表，是符合國家價值鏈重構、具有一定“護城河”、商業模式清晰可見、已經具有一定的行業地位（有3~5 年的可跟蹤歷史數據證明），成功度過了“從小到大”的階段，有望進入到“從大到強”的穩定成長期的一批公司。其中，比之“大盤”，“中盤”強調成長性；比之“小盤”，“中盤”強調盈利增長的穩健性和可交易性。在經濟情況不明朗的背景下，能夠確定性成長的優質公司彌足珍貴，市場願意為相應的公司支付確定性溢價，“中盤藍籌”就是典型代表，仍有望獲得相對收益。

　　即將推出的新三板也將進一步催生適合中盤藍籌表現的市場風格與環境：新三板漸行漸近，一些質地較差的中小公司估值可能繼續承壓，崇尚成長的投資者可能尋找規模適中的中盤藍籌進行投資。

　　我們繼續看好中盤藍籌標的：比如消費品中的七匹狼、上海家化、海信電器、老闆電器、洋河股份、康美藥業、恒瑞醫藥等；製造業中的傑瑞股份、龍源技術等；投資品中的碧水源、九龍電力、煙臺萬華和桑德環境等；服務業中的中工國際、廣發證券等。（申銀萬國證券研究所）