銀泰證券6月27日發佈研報稱，近日，滬深指數雙雙破位下行並創出調整新低。週二股指加速探底，在逼近2200點關口之後便出現抵抗性的反彈，但市場謹慎依然濃厚。某種程度上，空倉或輕倉觀望是當前投資者比較理想的策略。

　　銀泰證券稱，從實體經濟層面看，來自中觀行業的負面因素以及宏觀經濟先行指標的持續走低進一步增大了市場對國內經濟的擔憂心理，這也成為近期兩市大幅調整的直接原因。中觀行業面的負面因素主要集中在強週期行業，如煤炭的高庫存，鋼鐵、水泥産能的過剩等，近期媒體的集中報道導致此類板塊個股集體大幅調整，對市場形成明顯的拖累。而宏觀方面匯豐中國製造業PMI預值的持續回落同樣表明，當前國內實體經濟運行不容樂觀，這在很大程度上衝擊了之前投資者對經濟企穩回升的預期，使得週期板塊個股集體被拋售，進一步增大了兩市的調整幅度。當然除了以上兩方面因素外，對外圍歐債問題的擔憂、國內A股擴容的壓力以及近期市場流動性的緊張等都是原因之一。

　　此外，站在當前的時間點，雖説短期內股指仍缺乏足夠的利好因素推動指數走出趨勢性的上升行情，但拉長視角，在管理層宏觀調控的作用下，國內經濟小週期的企穩回升仍是較為確定的事件。在這一大前提下，銀泰證券認為對於後市不宜過分看空，尤其在盤面週期板塊的做空動能已得到很大程度釋放的背景下。具體的操作上，雖然説，指數快速調整後存在的結構性風險值得關注，但也需重點防範前期漲幅過大的板塊個股可能出現的補跌風險。

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