華南新聞中心 蔡樹煥

　　和訊網消息 海通國際6月20日在深圳舉行“2012年半年度投資策略會”，和訊網進行全程報道。

　　海通國際綜合類首席分析師曹福達表示，得益於戰略轉型，中國綜合企業的基本面情況已經整體得到改善，未來有可能出現個別引人注目的並購案，但其資産仍需持續優化。

　　曹福達認為，對各種管理專長的要求和過分多樣化的情況下難以發揮各種資産的協同效應曾一度是綜合類企業發展的潛在風險。由於業務太過分散，管理能力不足，企業綜合盈利往往不佳，但在此前的重組優化資産結構的過程中，企業整體經營情況已得到改善。

　　根據統計，綜合類企業的資産結構優化主要涉及由母公司注入資産、由公開市場並購或自有資金新建主業資産，以及非核心資産剝離三種方式。曹福達表示，在實施結構轉型後，綜合類企業平均盈利年複合增長率達到27%，其中北京控股年複合增長率達到52%，大昌行達到33%，上海實業達到27%。

　　曹福達認為，今年下半年，個別可能出現的並購案可能會吸引投資者注視，包括華潤創業（0291.HK）可能參與啤酒行業整合，以及粵海投資（0270.HK）繼續尋找擴大盈利來源的動力。

　　在具體個股方面，海通國際推薦大昌行（1828.HK），因其售後業務長期增長，且食品業務可以作為公司業務的有益補充，同時推薦華潤創業（0291.HK），預期其未來業績將見底回升，零售和啤酒業務也將達到規模效應。

　　海通國際此次策略會邀請多位管理層、投資專家、經濟學家與分析師，為高端機構客戶提供2012年下半年宏觀經濟展望，幫助投資者在當前市況不明朗的環境下，尋找並佈局適當的投資機會與策略。