見過客戶集中的，沒見過客戶如此集中的。6月15日挂出招股説明書的蘇州晶方半導體科技股份有限公司(以下簡稱晶方科技)僅僅預披露了5天，今天就要接受證監會的過會“檢閱”。而這家集成電路行業的“準”上市公司招股説明書顯示，報告期內前五大客戶向晶方科技貢獻的營收佔比平均為98.3%，2011年更是達到了令人嘆為觀止的99.3%。也就是説，晶方科技基本上是靠前五大客戶支撐，如此集中的客戶在A股上市公司中確屬罕見。除了客戶集中的風險外，晶方科技所在的子行業近5年來增速下滑，公司想要獨善其身，想必也難。

　　從公司客戶明細看，最近三年的報告期內，前五大客戶基本上是晶方科技業績的“頂梁柱”，2009年前五大客戶向公司貢獻了1.34億營收，佔總營收96.36%。到了2010年，前五大客戶的貢獻愈發突出，這一年向晶方科技貢獻了99.21%的營收。客戶集中的趨勢在去年達到極致，晶方科技前五大客戶營收佔比更是升到99.33%。也就是説，晶方科技去年3.06億的總營收中，只有200萬的營收來自其他客戶，剩下的3.04億都由前五大客戶貢獻。其他客戶200萬的營收與前五大客戶貢獻的3.04億相比，幾乎可以忽略不計，這樣的客戶集中度實為A股罕見。

　　而在前五大客戶中，第一大客戶尤其不容忽視。2009年至2011年，註冊于香港的格科微電子有限公司穩居晶方科技第一大客戶，三年來向公司貢獻的營收佔比分別為60%、54.8%、62.23%，是晶方科技的絕對“靠山”。此外，比亞迪(香港)與海力士半導體也都是晶方科技的“搖錢樹”，報告期內為公司第二、第三大客戶。表面看，晶方科技是前五大客戶集中，實質上是前三大客戶集中。報告期內，前三大客戶貢獻的營收合計均超過90%。

　　儘管客戶高度集中，晶方科技卻不承認有客戶集中風險。公司表示，客戶集中度較高，主要是由下游客戶影像傳感器行業競爭格局和公司生産工藝的特點決定的。“下游的影像傳感器行業是個集中度很高的行業，這導致了公司及競爭對手們都具有客戶集中的特點。”