儘管A股市場“放低身段”，但上市公司大股東對後市似乎仍不樂觀。今年上半年，兩市共有354家上市公司股東減持自家股票。截至上週五，6月份以來，産業資本凈減持14.67億元，其中增持部分金額為2億元，日均增持僅1800萬元，然而今年前5月的日均增持金額分別為2.03億元、0.92億元、0.65億元、0.19億元、0.21億元，相比之下，産業資本在6月前半月的增持水平已創出年內新低。

　　今年前6月，産業資本凈減持金額分別為9億元、29.53億元、56.99億元、20.02億元、58.1億元、14.67億元。其中，前6月減持金額依次分別為39.44億元、48.81億元、23.14億元、71.25億元、62.67億元、16.68億元；今年前6月的增持金額分別為30.44億元、19.28億元、14.26億元、3.12億元、4.57億元、2億元。在減持背後，股份解禁、經營需要、實現收益成為套現走人的理由。

　　德邦證券投資顧問胡青表示，總體看來，産業資本今年的減持力度震蕩回落，但增持熱情也同樣逐月遞減，因此仍然呈現出凈減持狀態。經歷前期的低點後，産業資本減持力度有所回升，這也導致了凈減持水平略有回頭，但對比近幾年的數據可以發現，當前的凈減持水平並不算高，總體處於安全水平。

　　胡青認為，今年以來，産業資本的活躍度有逐步降低的跡象，無論增持還是減持，都處於近幾年來較低的水平。産業資本在二級市場中屬於慣性拋售的角色，其佔流通市值的比例已超過50%，可以説是市場中最大的賣方，如果其拋售活躍度降低，甚至頻現增持，那麼對於市場信心修復、止跌回升的意義重大。

　　歷史數據表明，産業資本在絕大多數時間都呈現凈減持狀態，只是程度太小有所不同，儘管這種趨勢在今年仍未改變，但數據顯示，年內仍有超過150隻個股先後876次獲得了産業資本的增持。值得注意的是，在876次增持中，有739次為高管增持，佔比高達84.36%。在今年凈減持的背景下，凈增持的個股愈發罕見，這些為數不多的受增持個股也就成為了“稀有品種”。

　　“增持可能意味著股票價格被嚴重低估，後市存在上漲的機會，而上公司高管增持比公司股東、個人股東的增持更有意義。”廣發證券策略研究員羅軍表示，歷史研究表明，高管增持在不同市場環境下效果也有不同：牛市中可獲得較高的絕對收益，熊市中可以獲得良好的超額收益，而震蕩市中也具有相對較好的長期超額收益，尤其是那些中小市值、增持比例不低於0.05%、增持公告滯後時間不超過60日的個股。