深圳商報記者 張 琨

　　近期一直拖累指數的銀行股昨日上演逆市護盤救主的好戲：從開盤起，銀行板塊就一枝獨秀維持紅盤，而在下午大盤下挫即將破位之時，銀行股更突然發力帶動大盤快速衝高，帶動股指重回2300點之上。

　　對於銀行股的表現，市場觀點不一，但多名券商分析師均看好銀行股估值上已是“跌無可跌”，樂觀看待在中報基礎上展開的估值修復行情。

　　銀行股一枝獨秀

　　在昨日的走勢中，銀行股顯然一掃此前弱于大市的頹勢，以寧波銀行、南京銀行為代表的中小銀行漲勢兇猛，寧波銀行更一度衝擊漲停。

　　對於昨日銀行股的大漲，市場説法不一。廣發證券分析師沐華認為，銀行股的集體反彈屬於此前調整後的超跌反彈，此前銀行股5月下旬表現弱于大盤，已部分反映降息預期。由於短期行業利空已出，此次調整後銀行股的估值築底，超跌反彈也在情理之中。

　　但也有市場人士認為，銀行股昨日的反彈從技術角度來看是終極反彈，是市場主力資金抱團自救後最蒼白的反彈。一名私募人士認為，從近期市場主流板塊轉換來看，從進攻性（如券商、地産、新興産業）到防禦性（如食品飲料、醫藥、電力），再到低估值的銀行，是市場信心逐漸弱化的表現。

　　此外，儘管昨日的行情僅能定義為“反彈”，但有市場人士認為，由於銀行板塊整體估值已至“冰點”，銀行股中報業績仍將是A股中所有板塊業績最優秀的，因此短期仍將是謹慎資金避險的最佳選擇，而從中期來説，銀行業在利空出盡的推動下，昨日的大漲未必不能成為主力資金佈局中報行情的一個起點。

　　最後反彈還是拐點到來？

　　不過，券商分析員對中期銀行股的走勢則基本上維持樂觀。安信證券分析師楊建海認為，近期非對稱降息對銀行造成利空，但同期頒布的《商業銀行資本管理辦法（試行）》和資産證券化試點等政策對銀行來説卻是長期性的利好，新規有助於緩解上市銀行再融資壓力，對於防止銀行再融資風險再次爆發有很大幫助，預計未來銀行股估值不大可能長期“破凈”。但估值中樞上移需等待宏觀經濟環境的改善。

　　對於銀行股內部如何擇優的問題，楊建海表示，在銀行業景氣度整體下行的背景下，選股標準應更側重傳統存貸業務佔比小、特色業務增長能有效抵消存貸利差縮小的銀行，比如昨日漲幅較好的南京銀行、興業銀行等，都反映了市場在銀行股中選擇更好標的的一種標準。

　　在股價一路下跌的情況下，銀行股的估值也是一再刷新歷史最低水平。雖然昨日銀行板塊大漲，但按照動態市凈率計算，截至收盤時，破凈的銀行股仍有5家之多。而按照券商的測算，目前上市銀行的平均動態市盈率為 5.8倍、動態平均市凈率則為 1.1倍。 平安證券分析師竇澤雲認為，當前，銀行板塊估值已非常低，繼續大幅下行的空間有限，安全邊際充足。