永安藥業(002365，收盤價10.71元)面臨著“幸福的煩惱”。受益於近期油價的連續下跌，永安藥業主要原材料環氧乙烷價格也是持續下降。不過《每日經濟新聞》記者注意到，公司首發募投項目之一的酒精法生産環氧乙烷(牛磺酸配套原料)項目恐也將因此而受影響。

　　環氧乙烷價格走低

　　永安藥業今日公告表示，公司近日兩次接供應商電話通知，環氧乙烷供貨價格持續下降，較今年3月至5月份價格降幅10%。由於環氧乙烷是公司産品牛磺酸的主要原材料，佔公司生産成本50%左右。而公司環氧乙烷供應商為中石化下屬子公司，交易不具備議價能力，且存在一定的依賴性。此外，環氧乙烷屬易燃易爆品，不易大規模儲存和囤積。綜合以上原因，公司認為，環氧乙烷價格下跌將對公司短期經營業績産生一定的正面影響。

　　不過需要注意的是，正是為了解決對環氧乙烷的重大依賴，永安藥業2010年首發時就擬將募集的1.8億元投資“酒精法生産環氧乙烷項目”。環氧乙烷價格的下跌無疑又會對該項目産生一定影響。

　　據公開資料顯示，環氧乙烷項目達産後將年産2萬噸環氧乙烷。永安藥業預測，項目達到設計生産能60.90%時，即可實現保本。而公司每年生産牛磺酸産品將需消耗1.2萬噸左右的環氧乙烷。因此，項目達産後公司自用即可基本實現保本。後來，永安藥業又將項目投資額度擴大至4.82億，將産能提高到了4萬噸/年。

　　永安藥業表示，如果市場上環氧乙烷持續降價，有可能導致公司自産環氧乙烷成本高於市場供應價，不具備市場競爭力，該項目能否最終促進公司利潤空間提升具有不確定性。

　　募投項目一波三折

　　《每日經濟新聞》記者注意到，環氧乙烷項目的進展也是一波三折，在2012年年初還被查出存在環境問題，永安藥業也因此遭到湖北環境保護廳的行政處罰。

　　資料顯示，永安藥業今年1月19日收到了潛江市環境保護局通知。通知指出，永安藥業4萬噸環氧乙烷項目還未獲得環評手續，要求公司即刻補辦。永安藥業解釋稱，2萬噸環氧乙烷項目是首發募投項目，在2007年9月取得環評批復。但公司在2010年決定擴大建設規模至4萬噸，2011年8月31日湖北環保廳在網上進行了公示擬批准該項目。公示期現已結束，目前尚在等待批復文件。永安藥業直到今年5月2日才收到批復文件。

　　5月10日，永安藥業又收到湖北環保廳一紙《行政處罰決定書》，湖北環保廳認定公司4萬噸酒精法環氧乙烷生産裝置未批先建屬於環境違法行為，加上公司污水處理站外排廢水超標排放。湖北環保護廳決定對公司作出罰款380萬元的行政處罰。