5月份經濟數據相繼亮相，有些指標是亮麗的超預期，有些指標是暗淡的超預期，是有喜有憂。外貿進出口同比增長突出，原因為對美、東盟的貿易增長比較穩定，對英國和澳大利亞、新西蘭等受歐債危機影響較小的經濟體的貿易增長比較突出，與俄羅斯、巴西等金磚國家的貿易增長喜人。同時，貿易數據統計有一定滯後性，有些貿易發生在三四月份，但落實訂單往往在四五月份。

　　從CPI漲幅來看，降下來固然讓人有所欣慰，但筆者認為，3.0%的漲幅未必是非常好的事情。根據我國經濟發展階段的特點，CPI漲幅保持在4%左右，並不值大驚小怪。現在回落到3%左右，一個重要原因是輸入性通脹因素急劇減小了。油價大幅度下跌，也使得食品蔬菜的物流成本顯著降低。同時，5月工業品出廠價格指數(PPI)同比下降1.4%，降幅進一步擴大；採購經理人指數(PMI)下降到50.4%，比4月份大幅回落2.9個百分點。兩項數據表明市場需求較為低落。這是比較令人憂慮的。

　　這些問題中的大多數是我國轉軌過程中必然要面對的，通過努力，完全可以解決。我們不要自挫銳氣，不要自亂陣腳。我國經濟運行中有三股“流”不可阻擋：一個是資金流。央行預計今年新增信貸同比增長14%，現在還有8萬億左右的信貸沒有投放出去。為此要上馬一批重點項目。再一個是人員流。我國目前的城市化率為50%左右，而國際上認為達到70%左右才是相對成熟的市場經濟。城市化進程決定了人員流動是可持續的。第三個是物資流。由於資金流和人員流的推動，導致物資流能夠在一個較長時期內持續高增長。目前，我國的物流成本佔GDP是18%，而美國是9%左右。由於我國的物流能夠持續，經濟增長和循環就有支撐，我們可以通過內部調節釋放一些風險。

　　另外一個視角是，由於統計數據有滯後性，當我們看到一些很悲觀的數據時，可能轉機正在或者已經來臨。央行決定6月8日降息，已表明政策有所轉向。我們目前面臨的經濟困難有一定的週期性，持續實施房地産調控，已給上遊包括鐵礦石、煤炭的銷售帶來壓力，這也可以佐證經濟增速到達了一個臨界點。秦皇島800萬噸煤炭壓港，甚至超過了2008年下半年的水平。最近發改委新批了一些大型鋼廠等項目，儘管不一定都被理解，但這些動作可以發揮逆週期調節作用，可以達到穩增長的目的。當然，新上馬的大項目，科技含量要高一些，而不能上粗放型的産品和生産線。

　　中央對於宏觀調控的指導原則是防止大起大落，但近兩年在一些地方、局部領域也有收得過緊、過快，對於經濟轉型存在過於理想化的操作，客觀上導致了經濟下滑過快。因此，筆者提出，經濟轉軌、轉型要“帶病轉”，既要堅定不移，又不可太急。現在形成的有些庫存，其實是“被庫存”，要避免過多的“被庫存”。經濟轉軌是一個相對較長的過程，一定要把握節奏，兼顧技術操作上的平衡。

　　不管採取什麼政策，關鍵都是一個：提高經濟運行的效率和質量。開放民間投資的準入，是為了解決國有資本在局部領域效率低的問題。鼓勵多種所有制的經濟實體共同發展，能夠讓經濟更有效。同時，各類投資都要提高科技含量，注重環保。行政領域也要裁減開支，把錢更多地用到民生方面。我國經濟的對外依賴度已經比較高了，我們必須從自身資源條件考慮，切切實實提高經濟效率。