《商業銀行資本管理辦法(試行)》，擬於2013年1月1日開始實施。東方證券今日發表研報對此進行點評，稱銀行業面臨著短週期和長週期基本面向下的壓力，但是繼續看好銀行業投資的風險回報率。

　　研報稱，本次報道內容比較簡略，因此無法對條文進行細化比較。但上述的報道內容，基本與前期的公開徵求意見稿相吻合。判斷沒有發生重大修改。

　　研報稱，銀行再融資接近尾聲。2009年7月以來，中國銀行業經歷了一波再融資去杠桿的浪潮。由於這一過程中監管要求也是日漸明確和提高的，因此融資潮初期就完成融資的民生、招行、交行等銀行都發現錨定的資本目標仍不符合提高後的監管要求。因此，今年以來宣佈融資計劃的主要是這些銀行。

　　研報提出，1，銀行規模增速已經逐步降低；2，在監管層推動下，分紅率也有所下降，因此完成此次融資之後，當前上市銀行的再融資需要基本就已經得到滿足。此輪銀行再融資接近尾聲。

　　研報預計，銀行業面臨著短週期和長週期基本面向下的壓力。短週期來看，貸款質量反彈、息差下降是大概率事件；監管長週期來看，未來利率市場化、脫媒化和存貸款市場分散化會進一步推動銀行ROE回歸15%以下的社會平均水平。即使如此，銀行當前接近1倍的2012年PB仍然充分反映上述悲觀預期，當前價格比長期價值低了1/3以上。研報繼續看好銀行業投資的風險回報率。

　　（《證券時報》快訊中心）