首先，利多出盡，大豆在“黑色五月”中喪失抗跌性。5月，南美因旱減産、美豆出口恢復等利多因素令市場感到乏味和麻木，大豆基本面上呈現出短期到港壓力增大、終端需求一潭死水的疲態，再逢美國經濟數據轉差、希臘可能退出歐元區、中國經濟增長乏力等等壞消息接踵而至，投資者風險偏好迅速下降，紛紛將資金撤離大宗商品，於是豆類期貨跟隨其他商品一齊展開了持續、大幅的回調。其中，CBOT大豆7月合約5月收低10.7%，為去年9月以來最大單月降幅，接近3月中旬左右的價格水平。大連豆一1301合約5月下跌7.24%，已跌破年初開盤價。

　　其次，新作産量成為關注焦點，短期天氣炒作提供支撐。截至6月3日，美國大豆播種率增至94%，播種工作基本順利結束。生長期內，天氣因素對大豆期貨市場的影響將增強。依據美國氣象局的預測，美豆主産區6月總體上氣溫偏高、降水偏少的概率較大。雖然6月天氣對大豆單産的影響尚不能下定論，但是有關旱災的猜測和炒作可能愈演愈烈。如果市場對宏觀經濟的悲觀情緒淡化，那麼天氣因素可能主導短期市場走勢，提振豆類期貨從超跌狀態反彈。

　　第三，世界大豆庫存有望恢復，供求關係並不極端嚴峻。長期來看，2011/12年度世界大豆期末庫存處於歷史第四大水平，大豆市場並未出現極端嚴峻的供不應求局面；未來厄爾尼諾現象的出現以及種植大豆的比價優勢將大大提振南美大豆産量，美國新作大豆也可能從去年減産的陰影中走出，因此2012/13年度全球大豆庫存有望恢復，大豆價格難創新高。

　　此外，宏觀經濟形勢前景尚不明朗，6月希臘選舉結果、美聯儲對於QE3的態度以及中國等重要經濟體的貨幣政策備受關注。預計6月豆類期貨震蕩反彈的概率較大，建議短線交易或套利交易。