受美國最新就業數據疲弱、海外股市頻頻創出新低等負面因素衝擊，美元資産避險地位受損，黃金重新受到資金青睞。在A股市場中，昨天黃金股成為弱市的亮點之一，山東黃金漲6.77%、恒邦股份漲5.18%。

　　6月1日晚，美國發佈了5月就業報告，5月非農就業僅新增6.9萬，低於此前市場預期的15萬；就業增長連續4個月放緩，失業率重新反彈至8.2%；更讓市場失望的是3、4月份的非農就業數據由前期的15.4萬和11.5萬分別下行至14.3萬和7.7萬。此前，相對強勢的美國經濟也使得美元成為避險資金的第一選擇。但美國經濟最新運行數據讓人失望，這也使得黃金的避險優勢再一次凸顯。

　　同時，鋻於美國經濟低於預期，摩根斯坦利隨即將6月份美聯儲可能“進一步採取措施”的概率上調至80%，反映市場對第三輪量化寬鬆（QE3）的預期正在提升。在首輪量化寬鬆政策中，貨幣資金對挽救實體經濟起到了一定的作用，銅、鋁、鉛等工業金屬反彈普遍超過40%；在第二輪量化寬鬆中，貨幣資金對實體經濟的促進作用就大大減弱，反而是股票、期貨、外匯等虛擬經濟市場迎來一場泡沫化運動。2011年，金價在全球經濟二次探底的預期下連連攀升，創下了1920美元/盎司的歷史新高。

　　可以預期，一旦美聯儲推出QE3，過量貨幣資金和資産負債表的擴大化，將進一步推動投機資金對黃金的需求。在全球貨幣普遍貶值的大背景下，黃金價格將不再受制于美元的相對走強，而是取決於更根本的資金避險需求的掌控。

　　僅從需求端來説，為防範金融風險給本國經濟帶來的巨大傷害，各國央行加大了黃金的儲備，尤其是中國等新興經濟體。

　　從民間需求來説，隨著老百姓消費水平的提高，對黃金等珠寶首飾的需求量會增加。同時，目前房地産受政策打壓、股票市場賺錢效應差、收藏品的投資需求也大大減弱，黃金的保值增值功能進一步彰顯，民間購買黃金的動力增強。

　　面對新的美國QE3預期，無論是投資、投機，還是避險，黃金都是值得關注的投資標的。目前A股的黃金股市盈率大致在13倍至30倍區間，未來這些股票的表現能否“金光閃閃”，不妨拭目以待。