600557張常春/製圖

　　異動表現：昨日，醫藥板塊表現較為搶眼，A股再次上演“吃藥”行情，醫藥板塊整體上漲近2%。其中，康緣藥業（600557）早盤表現較好，帶領醫藥板塊衝高，最高漲幅觸及漲停位置，收盤漲7.42%。

　　點評：康緣藥業是一家成熟的中藥企業，其重要産品桂枝茯苓膠囊增長潛力依然較為可觀，保持10%以上的銷售增長的概率較大；而熱毒寧膠囊雖然銷售基數較大，但仍然保持穩中有進的態勢。公司逐步覆蓋基層醫療機構。隨著上遊的中藥原料價格出現回落，如金銀花等中藥材價格下跌較多，桃仁、茯苓價格等都出現了較大程度的下跌，使得公司幾個重要産品的毛利潤有改善的空間。此外，公司還將加大研發力度，在北京，南京等地設立醫藥研究基地。根據年報，截至2011年末累計獲得國內發明專利授權108件，國外發明專利授權14件，香港專利授權9件。其銀杏葉製劑對於心腦血管疾病治療效果已得到充分認可，獲得批准的概率較大，是公司較為有增長潛力的品種。

　　作為基金長期持有的白馬股，康緣藥業前期的股價跟隨大盤調整得較為充分，預期今年動態市盈率在24倍左右，處於較為合理的階段。昨天，隨著“吃藥”行情再度上演，該股放量大漲。

　　當天公開交易信息顯示，雖然有2家機構逢高減持，但同時也有4家機構席位積極買進，機構整體呈凈增持狀態。綜合考慮，預計該股後市仍有表現機會，建議投資者短中線反復關注。

　　（恒泰證券 王逸凡）