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股票投資入門:股票估值的3種方法

發佈時間:2012年06月06日 08:37 | 進入復興論壇 | 來源:和訊股票 | 手機看視頻


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  對股票估值的方法有多種,依據投資者預期回報、企業盈利能力或企業資産價值等不同角度出發,比較常用的有:

  一、股息基準模式,就是以股息率為標準評估股票價值,對希望從投資中獲得現金流量收益的投資者特別有用。可使用簡化後的計算公式:股票價格=預期來年股息/投資者要求的回報率。例如:匯控今年預期股息0.32美元(約2.50港元),投資者希望資本回報為年5.5%,其它因素不變情況下,匯控目標價應為45.50元。

  二、最為投資者廣泛應用的盈利標準比率是市盈率(PE),其公式:市盈率=股價/每股收益。使用市盈率有以下好處,計算簡單,數據採集很容易,每天經濟類報紙上均有相關資料,被稱為歷史市盈率或靜態市盈率。但要注意,為更準確反映股票價格未來的趨勢,應使用預期市盈率,即在公式中代入預期收益。

  投資者要留意,市盈率是一個反映市場對公司收益預期的相對指標,使用市盈率指標要從兩個相對角度出發,一是該公司的預期市盈率和歷史市盈率的相對變化,二是該公司市盈率和行業平均市盈率相比。如果某公司市盈率高於之前年度市盈率或行業平均市盈率,説明市場預計該公司未來收益會上升;反之,如果市盈率低於行業平均水平,則表示與同業相比,市場預計該公司未來盈利會下降。所以,市盈率高低要相對地看待,並非高市盈率不好,低市盈率就好。如果預計某公司未來盈利會上升,而其股票市盈率低於行業平均水平,則未來股票價格有機會上升。

  三、市價賬面值比率(PB),即市賬率,其公式:市賬率=股價/每股資産凈值。此比率是從公司資産價值的角度去估計公司股票價格的基礎,對於銀行和保險公司這類資産負債多由貨幣資産所構成的企業股票的估值,以市賬率去分析較適宜。

  除了最常用的這幾個估值標準,估值基準還有現金折現比率,市盈率相對每股盈利增長率的比率(PEG),有的投資者則喜歡用股本回報率或資産回報率來衡量一個企業。

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