一般來説，市場尚未找到暴跌原因之前，積極搶反彈的決心並不強烈，因此也導致反彈力度不高，如同本週二一樣，股指雖然沒有承接週一暴跌繼續破位下行，但從盤中來看，股指反彈力度明顯不足，場中以醫藥股為代表的防禦板塊成為主力資金避風港。筆者認為，短期在經濟下滑態勢明顯、外圍市場未平的背景下，股指反彈道路相對艱難，唯有期待政策暖風再度頻吹，給市場注入更大的利好“強心針”。

　　從K線圖上看，大盤目前處於標準的平行下降通道，其上軌為5月4日高點2453點和5月29日2393點的連線，其下軌則是5月21日高點2330點和5月28日高點2309點的連線。目前來看，大盤距該下降通道的下軌趨勢線空間不大，短期不排除有急挫之後快速反彈的可能。因此，在目前點位不宜盲目跟風殺跌。

　　整體來看，政策預期和經濟下滑之間的博弈是影響今年市場行情的重要因素，目前來看，這種博弈已經明朗化，其勝負結果將決定未來一段時間的股指走勢。不過，筆者認為，“經濟越差，政策越紅”這一邏輯將依然延續，5月PMI超預下滑，凸顯政策進一步鬆動的必要性；流動性方面，基建項目審批提速，後續信貸資金配套到位將提升流動性。對未來國內經濟形勢好轉的預期，以及國家後續“穩增長”的目標明確，將使股指出現新一輪大幅下跌的可能性減小；目前股指上有“經濟下滑”壓力，下有“政策利好”支撐，底部徘徊還要持續一段時間，市場將繼續在“經濟向下、政策向上”的糾結中尋找突破口，這一切都需要時間，需要耐心等待，等待本輪“穩增長”政策組合利好效應發酵，等待國內通脹進一步下降推動貨幣政策的進一步放鬆，等待新一輪經濟週期底部的到來。