浙商證券研究報告指出，行業風險逐步釋放，公司産品需求回暖預期增強。公司主要利潤貢獻業務中重卡、輕卡將在下游需求回暖的帶動下，增強業績回升預期。首先，基建恢復助力公司中重卡銷量回升。政府對鐵路基建等佔比較大的固定資産投資項目再次放行態度明確，預計基建投資增速下滑的時間和幅度將會縮小。其次，公司受益輕卡行業産品結構上移。輕卡行業低端輕卡替代農用車、高端輕卡替代低端産品的行業大趨勢使得整個行業産品結構上行明顯，目前公司輕卡産品結構不斷上移，看好公司中高端輕卡的發展。

　　公司産品競爭力提升，銷量增速高於行業平均水平。公司産品銷量增速高於行業平均水平，公司産品市場競爭力和市場佔有率有所提升，行業龍頭地位更加穩固。

　　産品結構上移和成本下降提升盈利空間。預計公司將繼續實施産品結構優化，中高端車型比例將不斷提升。假如原材料價格較去年同期有一定程度降低，預計公司産品毛利率仍有繼續上升的空間。

　　考慮公司重卡業務轉為合資帶來的非經常性損益影響，預計公司2012-2014年經營性EPS分別為1.43、1.15、1.11元。綜合考慮公司在國內基建恢復的預期，公司業績增長可期，加上公司産品結構上移，盈利能力有望繼續提升，以及公司新産品、新項目增強了企業發展後勁，維持對公司“買入”的投資評級。

　　提示：本文屬於研究報告欄目，僅為機構或分析人士對一隻股票的個人觀點和看法，並非正式的新聞報道，本網不保證其真實性和客觀性，一切有關該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準，敬請投資者注意風險。 (來源：浙商證券)