證監會分紅新政尚餘音繞梁，A股“現金奶牛”已頻現市場。5月25日，國內汽車業龍頭上汽集團發佈公告稱，公司董事會審議通過了2011年度每10股派發現金紅利3.00元，共計派發33.07億元的分配預案。在此之前，貴州茅臺每10股派發現金紅利39.97元，共計派發41.5億元的高分紅方案，創下了A股市場現金分紅的新紀錄。

　　值得注意的是，每年6月、7月是上市公司發佈分紅方案的集中期。在管理層鼓勵價值投資、力推上市公司規範分紅的背景下，國內紅利投資的春天已經到來，而市場上為數不多的紅利型股票基金也將成為“圈養”A股“現金奶牛”的最大受益者。

　　“現金奶牛”投資價值顯現

　　針對上市公司的高分紅現象，國信證券分析指出，分紅很可能是優質公司發出信號的行為，但市場上也難免存在異常分紅現象，所以考察分紅的連續性非常重要。仍以上汽集團與貴州茅臺為例，Wind數據顯示，這兩家公司2001年至2011年都分紅了11次，年年分紅從未間斷，前者累計分紅總額為83.79億元，後者更是高達111.71億元。

　　除了分紅力度與分紅持續性，“現金奶牛”的二級市場表現同樣不容忽略。據統計，自上市以來，滬深兩市A股合計有146隻個股分紅總額（不含稅）超過融資總額。從市場表現看，這類個股中，上市後漲幅（最新收盤價與上市首日收盤價比較）超過100%的牛股多達75隻，佔比超過50%。

　　分析人士指出，支撐“現金奶牛”慷慨分紅的主因，就是長期出眾的業績表現。投資這類公司不但能獲得二級市場股票上漲帶來的收益，同時還能長期收到公司派發的“紅包”，獲取實實在在的落袋收益。

　　紅利股基入市“掘金”

　　“現金奶牛”的不斷涌現，促使紅利投資再度興起，而專注掘金高分紅股票的基金産品也將率先從中獲益。嘉實基金表示，當期紅利和未來的資本利得是股票投資的兩大組成部分。前者是公司利潤中最貨真價實的部分，也是投資者衡量上市公司投資價值的重要指標。因此，紅利投資不但能還原價值投資的真諦，同時也能夠有效簡化選股過程，這也是公司發行紅利型股票基金的初衷。

　　據介紹，嘉實基金推出的首只紅利型基金——嘉實優化紅利股票型基金正在募集。區別於多數同類産品，嘉實為此新産品注入了量化因子，加上公司權益類投資的選股功底，多方位捕捉“現金奶牛”，該基金投資策略的核心就是在一個偏重價值屬性的股票庫中挑選具有成長性的股票。

　　業內人士指出，自證監會主席郭樹清履新以來，監管層不斷要求上市公司樹立牢固分紅意識，採取措施完善分紅政策及其決策機制，進一步加強對上市公司利潤分配決策過程和執行情況的監管，這些舉措是對分紅理念的肯定。強制上市公司分紅，有望還股市最基本的投資屬性，吹響資本流向具備穩定回報能力股票的“集結號”。（鑫水）