7、8月是限電高峰期，容易成為市場炒作對象，因此8月也是螺紋鋼價格相對高點出現的高峰月份。

　　由於天氣和消費習慣等因素，商品的供求關係呈現一定的週期性變化，從而導致價格也出現類似的變化趨勢。在不同的時點，受不同外在因素的影響，商品價格會呈現一定的隨機性。筆者認為，通過去除一些偶發性因素，能夠發現一些規律，從而輔助我們對價格進行判斷。本文通過研究螺紋鋼價格波動規律，去除一些偶發性因素，探求螺紋鋼價格走勢的週期性變化。

　　為保證價格走勢的連續性，我們選取螺紋鋼期貨指數作為觀察標的。

　　圖1 螺紋鋼期貨指數的周K線圖

　　在圖1中，通過觀察螺紋鋼期貨上市三年以來的相對高點和低點，我們發現，相對高點最容易出現在4月和8月。2011年的高點出現在2月，但2011年4月所處位置也是高位回落後反彈的相對高點。相對低點最容易出現在10月，每年10月前均出現較快的下跌行情。

　　螺紋鋼期貨上市只有3年時間，為更好地驗證螺紋鋼價格走勢的週期性，我們加入現貨價格進行分析。

　　圖2 螺紋鋼每月現貨價格平均值

　　2007年螺紋鋼價格呈現直線向上態勢，週期性相對較差。而2008年由於受次貸危機影響，現貨價格出現較快的下跌行情，這種外在因素的影響應當排除在週期性變化的研究之外。2011年9月前後受歐債危機爆發影響，鋼價出現快速下跌的行情也應該排除，這有助於我們了解螺紋鋼自身走勢週期性的變化。從現貨價格的變化規律來看，5月前後出現高點、11月前後出現相對低點的可能性較大。

　　相關數據顯示，期貨價格的高峰要比現貨價格出現得早，而期貨的相對低位也要比現貨的低位早，這基本符合期貨的價格發現功能。考慮去除2008年的次貸危機與2011年的歐債危機影響，螺紋鋼價格走勢具有一定的週期性，但並不具有絕對性。結合實際供需情況，4月前的高點可以歸結為春節過後工地復工對螺紋鋼需求的增加，導致價格上漲，這也是過去貿易商節前進行囤貨的主要原因。而5月以後南方出現多雨天氣，且4月前北方天氣寒冷難以施工，容易導致庫存水平高，鋼價出現高位回落的可能性增加。7、8月天氣酷熱，鋼價再度受到打壓，但7、8月是國內限電高峰期，容易成為市場炒作對象，因此8月也是相對高點出現的高峰月份。不過這種炒作缺乏實際需求的支撐，而後價格出現回落的可能性大增，10月前鋼價回落也在情理之內。

　　結合當前行情，螺紋鋼在4月到達高點之後一路向下，4000附近出現較強支撐，雨季到來以及經濟不振導致的需求減少對當前螺紋鋼價格走勢有所壓制，而往年一直都在炒作的夏季電力緊張，今年再度出現的可能也很大，所以今年5、6月份出現低位振蕩後，7、8月份出現回升的可能性很大。但這只是在排除了外在因素之後對相對高低點的預測。由於目前歐債危機懸而未決，加上國內經濟狀況與政策存在較大變數，我們不能簡單依據對高低點的分析進行操作，需要結合盤面的走勢進行更加深入的判斷。(華聯期貨 盧嘉聰)