與製造業PMI趨勢一致，5月份非製造業PMI也繼續回落。中國物流與採購聯合會、國家統計局服務業調查中心3日發佈數據，5月份的中國非製造業商務活動指數為55.2%,比4月回落0.9個百分點。

　　從製造業PMI各單項指數來看，5月份也均呈現不同程度回落。其中，新出口訂單指數和投入價格指數回落幅度最大，降幅均超過2個百分點以上；存貨指數、收費價格指數和供應商配送時間指數降幅在1-2個百分點之間；其餘指數降幅在1個百分點以內。

　　“5月份，非製造業商務活動指數雖有小幅回調，但仍運行在55.2%的較高水平,反映出非製造業經濟保持平穩較快增長的基本趨勢。”中國物流與採購聯合會副會長蔡進説。

　　值得注意的是，5月份價格指數回落明顯。稍早公佈的製造業PMI中，購進價格指數大幅回落10個百分點。而此次非製造業PMI中，收費價格指數48.5%，已回落到50%以內，中間投入價格指數53.6%，環比回落速度進一步加快，通脹壓力可望繼續釋放。機構普遍預期，5月份CPI將由4月份的3.4%繼續小幅回落至3.1%-3.2%附近，至6月份則將跌至3%以下。

　　儘管非製造業PMI仍維持在50%的榮枯分水嶺上方，但該指數連續兩個月回落的趨勢仍值得關注，尤其是在5月份製造業PMI大幅回落創今年新低的背景下。

　　國家統計局將於9日公佈5月份主要經濟數據，包括CPI、PPI、固定資産投資、消費和工業增加值等。通脹繼續下行早已成共識，市場更冀望通過5月份投資、消費等經濟指標來驗證經濟增速是否會推遲見底，到底何時見底。

　　近期穩定經濟的政策預調微調力度明顯加大，但這些政策實際到位尚需時日，因此，分析人士指出，5月份投資、出口、消費等經濟指標難有明顯改善，固定資産投資增速甚至可能跌破20%。

　　鋻於此，二季度經濟增速仍可能在低位徘徊。近日包括中金公司、交通銀行等多家機構紛紛下調二季度經濟增速預期至7.8%左右。