本週新股擬募資環比驟降7成

　　新股炒作降溫，換手率和首日漲幅均已下降

　　早報記者 葛佳

　　在連續出現一週7、8隻新股發行後，一級市場本週有所降溫，共有5隻新股將於本週進行網上申購，較上周發行數量有所減少，擬募集資金也出現逾七成的降幅。

　　不過，自今年3月監管機構出臺多項措施嚴控炒新後，A股市場新股首日漲幅和換手出現明顯降溫，而本週五隻新股參差不齊的基本面，也勢必會影響其上市後表現。

　　偏重申購凱利泰

　　本週將進行網上發行的新股均為擬登陸創業板的公司，從時間安排上看，週一、週二、週四、週五均有新股發行安排；以凍結資金週期劃分，網上可劃分為兩個申購段。

　　由於本週5隻個股均計劃登陸創業板，因此擬募集資金較上周出現了75.21%的下滑，為9.52億元。

　　本週第一個申購段的新股中穎電子、凱利泰分屬電子元器件製造業和醫療器械製造業。據申銀萬國分析師林瑾預測，兩家新股的2011-2013年凈利潤的預測複合增長率平均約33%，其中，凱利泰的預期成長性較高約53%。再就毛利率水平比較，凱利泰毛利率近幾年均保持在80%以上；中穎電子作為一家將芯片製造、封裝測試工序外包的輕資産公司，其毛利率也基本能維持在40%以上。結合基本面考慮，林瑾認為可偏重凱利泰的申購。

　　本週第二個申購段的3隻新股則基本面分化較為嚴重。所屬計算機應用服務業的華虹計通，其2009年至2011年，營業收入年複合增長率為19.05%，凈利潤年複合增長率為36.77%，毛利率在三年中一直保持較高水平，反映出公司良好的業務擴張能力以及具有可持續性的盈利能力。

　　所屬鑄件製造業的宜安科技，其2009年至2011年的凈資産收益率分別為31.06%、28.24%、24.31%，且被曝存在客戶高度集中、出口比例逐年下降以及原材料價格波動等“隱疾”；海倫鋼琴雖然經營業績穩定，但其在2010年上會前夕被證監會取消審核後重整發行，卻似患上資金饑渴症，將IPO計劃擬募集資金規模超過前次近40%，募投項目也由一個增至四個，均需要投資者留意。

　　炒新熱情整體減弱

　　雖然今年3月起，監管層陸續出臺了一系列措施規範新股發行，但市場發行速度卻並未減緩，今年5月共有25家公司進行了網上發行，創今年單月發行最大值。

　　與密集的發行安排相比，新股首日漲幅和換手情況出現明顯優化。3月8日至6月1日，共有63隻新股發行，其中主板發行11隻，中小企業板和創業板新股數量分別為21隻和31隻。63隻新股中只有5月18日上市的宏昌電子首日漲幅超過100%，達到137.78%；有9隻新股首日漲幅在50%～100%之間；另有13隻新股上市當日即跌破發行價。目前來看，84%的新股首日漲幅沒有超過50%。

　　換手率方面，自3月初滬深兩大交易所新股臨時停牌新規實施後，年初以來新股首日高換手的情況明顯改善，換手率從2月份整體90%左右的水平，下降至30%至90%的區間內。

　　自5月24日起，網下申購全流通之後，截至6月1日共有8隻新股登陸A股市場，炒新熱情整體減弱，其中3家公司首日跌破發行價。在全流通的背景下，炒作成本大大提高，大資金在集合競價階段的炒作，面臨同樣為網下認購大資金的套利需求，二者博弈加劇對公司基本面提出了更高的要求。