巴菲特式的藍籌股

　　《紅週刊(博客,微博)》特約作者 金志毅

　　巴菲特是資本市場上最耀眼的明星，貴州茅臺則是在A股中詮釋巴菲特式價值投資理論的典範。該公司從上市至現在，經歷兩次大熊市，但股價仍然在2012年5月7日創出了歷史新高，所依託的無非就是業績確定性的快速增長。

　　那麼在經歷了美國金融危機和歐洲金融風暴洗禮之後，A股當中是否還能找到類似于貴州茅臺利潤的複合增長、收益都具有確定性高成長、價值又遠低於其估值的投資標的呢？

　　我們知道行業的生命週期一般可分為初創期、成長期、成熟期和衰退期。

　　一個普遍的觀點是：中國GDP總量將在2025年非常接近於美國或者略微超過美國，之後中國將不可避免地出現衰退。也就是説我國經濟目前已經處於成熟期，局部行業甚至進入到了衰退期。

　　但是，只有成長期的上市公司才具有“藍籌”屬性，循此思路，筆者把目光首先放到了生物制藥行業。

　　據報道：2000年全球糖尿病患者1.5億，到2009年猛增到2.85億，平均每年增長10%。其中印度5080萬人，中國4320萬人。在全球糖尿病相關支出中，美國以1980億美元（佔全球支出的52.7%）居首位；印度支出約28億美元，僅佔全球相關支出的1%。

　　另據報道：2011年11月13日中國糖尿病學專家紀立農教授指出：目前糖尿病在全球正處於快速上升期，我國成為糖尿病患病率增長速度最快的國家，目前患者9240萬人，且每年還以150萬~200萬人的幅度遞增，是全球患者數量最多的國家，發病率也高達9.7%。

　　同時，我國糖尿病導致的直接醫療開支佔全國醫療總開支的13%，達到了1734億人民幣（不到300億美元），只有2009年時期美國的17%。

　　我們沒必要爭論上述兩組數據誰是誰非，但到2025年我國糖尿病導致的直接醫療開支將會有一個非常確定的穩定的高速增長，而相關製造醫治、預防、檢測糖尿病藥的生物制藥公司必將也會有一個確定的穩定的高速成長期，這是一個不爭的事實。這不正是我們苦苦尋覓的“巴菲特”式的“大藍籌”股嗎？