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春節裏,問股海老手,龍年走勢如何。答:這年頭,談股票都感覺羞恥。去年末,價值投資大師巴菲特預言2012股市仍將大幅波動。他聲稱將利用股市過度反應低價買入好公司。近兩年,信奉價值投資的人前赴後繼,但提前扛起價值投資大旗的人,卻早早成為股市戰場的烈士。種種跡象顯示,人們在遠離股市。那麼,龍年價值投資的機會是不是到了?
2010年,是價值投資者最沮喪的一年,大盤藍籌股無論看起來多麼有價值,公司成長速度多快,發展多麼迅猛,股市表現都大幅落後於小盤題材股、概念股。信奉價值投資的基金經理,紛紛敗陣于基金新銳。一些信奉價值投資的私募基金經理不堪壓力,清盤離場。2011年,價值投資者跑贏了大盤指數,但距離巴菲特式價值投資碩果仍遙不可及。
經過兩年的市場洗禮,大小盤股價,紛紛落馬回歸。看著逐年降低的市盈率,以及經濟高速發展數據和上市公司優良年報,人們不禁又開始思考定位“價值投資”。
何謂價值投資?簡單説,就是買股票不為高拋低吸,而買的是企業的股權,多注重公司發展,買入並長期持有。只要公司基本面沒有變壞,長期堅持下來,收益倍增。
巴菲特最近接受採訪時表示“世界總是不確定的。即使美聯儲主席伯南克來見我,在我耳邊小聲告訴我他明天將會做的事,我也根本不會改變我對自己想要買入股票公司的看法。將來肯定會出現各種各樣的大事件,肯定會有各種各樣的不確定性,最終真正重要的是你持有的公司的表現。我無法確定買入和賣出的具體時間。今年,股市還將會大幅波動,我會利用股市過度反應低價買入好公司。未來也將會有各種壞消息,但是好公司,天長日久,將會為你創造巨大的財富”。
價值投資的反向,就是不去甄別上市公司好壞,不考慮公司是幹什麼的,跟風操作,頻繁進出,聽小道消息“炒股”而不是“投資”。
很多投資者一提起價值投資,就聯想起捂股不動。如果不分時段買股,永遠捂著股票不賣,這是不是價值投資?答案似乎並非如此,巴菲特為了買到便宜的可口可樂公司股票,據説等了30年時間。巴菲特也賣股票,否則也不會有他的名言:在別人貪婪的時恐懼,在別人恐懼時貪婪。
選擇正確時點買股,堅持價值投資理念,在股市投機氣氛過濃的時點賣出股票,才是巴菲特價值投資的精髓。
但股市投資中,投資時點的選擇是因人而異的。買股是投資未來,未來的經濟向哪走,企業興衰週期如何判斷,都需要仔細斟酌。要戰勝市場,投資高手需要比別人多看多想,並非一味的捂股不動。
龍年的起點上,可以肯定地説,價值投資的時點比前兩年近了,但是不是最佳時點,每個人心中都有各自的一桿秤,需要綜合全球經濟形勢、行業景氣和企業運營,做出自己的判斷。