加劇經濟增速放緩憂慮，貨幣放鬆預期增強

　　中國物流與採購聯合會昨日發佈的5月份PMI為50.4，比上月回落2.9個百分點，經濟增速回落的擔憂加劇，同時官方PMI數據出爐後，市場對於貨幣放鬆的預期增強。

　　PMI逼近製造業榮枯線

　　在自去年11月開始上升後，官方PMI指數在5月份出現回落。這一回落與此前公佈的工業增加值、發電量等數據的變化趨勢一致，但回落的速度仍超過市場預期。

　　澳新銀行分析師劉利剛和周浩指出，這大大低於此前市場預期的52.0的水平，已經逼近50的製造業榮枯線。

　　不過中國物流與採購聯合會發佈的意見認為，該指數連續6個月保持在50以上，反映出經濟增長勢頭並沒有改變。當前經濟增速短期回落，並不意味著中國經濟進入了新的衰退階段。

　　6月可能降息25個基點

　　隨著經濟增速下滑加快預期的升溫，投資者認為貨幣政策出現轉向的概率也將增大。劉利剛指出，PMI數據披露後，國債市場上“買聲一片”，人民幣利率互換價格也出現大幅下降，表明市場開始預期貨幣政策將要放鬆。

　　PMI數據表明國內製造業可能進一步承壓，並拖累GDP回落。

　　劉利剛認為，央行在6月份降息25個基點的可能性增加，同時今年至少需要降低存準率2至3次，以保證今年M2的增速能夠達到年初設定的14%的增長目標。（記者蘇曼麗）