2012年5月，中國製造業採購經理指數（PMI）為50.4%。華融證券今日研報稱，5月製造業PMI雖然仍位於50%的臨界點以上，但大幅低於市場預期的51.8%，也低於歷史同期平均水平56.0%；環比大跌2.9個百分點，跌幅接近歷史同期均值。

　　研報稱，5月製造業PMI指數大幅回落，雖然包含季節性因素，但前期基數相對歷史水平偏低，顯示經濟基本面未有好轉。從分項數據來看，大中企業運營狀況尚可，小企業生存環境持續惡化。

　　研報稱，值得擔憂的是，5月製造業生産指數下滑而産成品庫存卻在增加，且企業新訂單和積壓訂單都在減少，表明實體經濟需求萎縮，未來發展趨勢也不樂觀。

　　研報預計，總體來看，5月PMI指數表明，經濟需求疲弱，企業庫存被動增加，經濟繼續尋底。從歷史趨勢來看，PMI指數在6-7月有進一步回調的壓力，回落至臨界點以下將是大概率事件。

　　（《證券時報》快訊中心）