5月29日央行以利率招標方式開展了500億元28天期正回購操作，中標利率繼續持平于2.8%。

　　新華網報道稱，鋻於本週公開市場到期資金量僅為230億元，則央行於今日提前實現資金凈回籠270億元。

　　最近三周資金利率快速、全線下降，而週一資金面依然保持穩定，銀行間1天和7天回購利率變動不大，分別落于1.918%和2.503%。

　　上周在PMI數據公佈後，部分投資者預期週末央行可能進一步出臺降息等寬鬆貨幣政策，但週末消息面和政策面相對平靜，在預期落空的情況下，部分獲利盤的回吐壓力推動週一二級市場收益率小幅上升。不過，在基本面和資金面仍有利於債市的情況下，收益率持續上行的動力也不足。

　　對於債券市場而言，未來收益率的下行空間料將取決於貨幣政策的放鬆路徑。這一波快牛行情令投資者斬獲頗豐，但若無政策支撐，則後市難免會因過度透支政策利好而出現回調，因此後續利率政策的鬆動將決定未來債市的運行路徑。

　　招銀認為，在當前資金面寬裕、存準率下調的情況下，政策面上有望進入一段觀察期，如果五、六月份信貸依然低迷，那麼降息的步伐很可能就會提上日程。

　　（《證券時報》快訊中心）