A股市場週四小幅調整結束了5月份的交易。歐債危機再次空襲A股，但這次沒有以前強烈，大盤只低開十來個點，尾盤還收出一根假陽線，漲停的個股依舊有十幾隻，跌停的一個也沒有。而周邊市場的反應比我們強烈得多，到底是我們對利空反應減緩？還是我們已顯現出強勢。本期《投資論道》欄目特邀信達證券研發中心副總經理劉景德以及金元證券北方財富管理中心總經理何旭共同討論：拉升就在不遠處？

　　劉景德（信達證券研發中心副總經理）：我覺得現在的行情，既不會變成大牛市，也不會跌起來沒完沒了，只會反復震蕩整理。從目前的資金面看，沒有那麼大的力量使銀行股很快重拾升勢，變成一個明顯的上升趨勢。

　　效應在積累，還沒有到觸發行情啟動的時候，後期還要政策出來，而且政策的力度要大。比如説存款準備金率，如果不降低5個百分點，甚至更多，對資金面沒有多大的改變，降低三五次存準率也未必能釋放多少資金投入股市。

　　現在多空雙方都比較謹慎，2350點一線會有支撐，2400點和2450點壓力比較大。只要沒有突破2450點就不要看得太高。

　　6月份總體應該還是一個震蕩格局，向上的可能性偏大一些。5月份是微跌，6月份微漲，沒有太大的機會。現在看到6月份依然有很多的不確定性，比如歐債危機，比如經濟增長，或企業利潤增長下滑。有結構性和板塊局部的行情，但很難有大的行情。銀行股起來才是大行情啟動的標誌。

　　何旭（金元證券北方財富管理中心總經理）：在前期的熱點並沒有消退的情況下，週四有新熱點接著出現。以環保為代表，開始向環保子領域發散；以券商為代表的金融類，以鐵路為代表的基建類板塊，都沒有怎麼往下調。這説明整個市場目前蓄勢的態勢非常好，我認為上證指數將奔著2478點去。

　　如果大盤走弱，99%以上的因素來源於外圍的不確定性。但邊際效應是遞減的，這一次反彈是政策托底的反彈，一定是按照政策主脈絡走，而不是按照外因走。

　　近日調整結束的概率比較高，至於説結束之後是採用大陽線上攻或者説採用比較溫和的小陽線，區別並不是非常大。6月10日前後會公佈5月份的經濟數據，應該不會出現像4月份那樣陡降的狀態。通脹的情況是比較確定的，5月、6月、7月會形成平滑向下的狀態。後面黑天鵝幾乎沒有了，現在唯一的擔憂就是海外的情況，但不會是影響行情的主要因素。 （甘肅衛視《投資論道》欄目組整理）