塑料期貨對産業和市場影響深遠

　　在5月30日由大商所、中國石油和化學工業聯合會、中國輕工業聯合會共同主辦的“2012中國塑料産業大會”上，大商所總經理劉興強在致辭時指出，大連塑料期貨市場發展五年來，呈現交易規模顯著擴大、市場深度顯著增加、價格有效性顯著提升的三個顯著特點，現貨企業和投資者參與積極，期貨市場工具得到有效利用，企業利用期貨市場管理風險的理念和方式日趨成熟，對相關産業企業和投資者産生了積極而深遠的影響。

　　劉興強説，過去五年，由線型低密度聚乙烯（LLDPE）和聚氯乙烯（PVC）組成的大商所塑料期貨市場呈現出三大“顯著”變化：

　　一是交易規模顯著擴大。塑料期貨年交易量從初期的幾十萬手提高到目前的1億多手，市場規模是最初的200多倍。2011年LLDPE期貨成交量達0.95億手，成交額4.97萬億元，短短五年內已發展成為大商所交易量最大的品種。大商所PVC期貨上市時間較晚，但也呈現增長態勢，2011年成交量和成交額分別為900萬手和3700億元，是近幾年全球上市的PVC期貨中唯一還在持續交易的品種。

　　二是市場深度顯著增加。市場持倉不斷擴大，2011年LLDPE和PVC期貨的年度日均持倉同比增幅分別為84%和7%。其中，LLDPE年度日均持倉從2007年的6000多手提高到2011年的近30萬手，是最初的45倍。

　　三是價格有效性顯著提升。LLDPE期現貨價格相關系數從2007年的0.87提高到2011年的0.97，PVC期現貨價格相關系數也達到了0.89，期現貨價格關聯度不斷提高。産業鏈上各類主體都開始關注和參與，塑料期貨價格的代表性越來越強。

　　他説，塑料期貨市場發展給相關産業企業和投資者帶來了積極和深遠的影響。表現之一是現貨企業和投資者參與積極，期貨市場工具得到有效利用。參與塑料期貨市場的投資者數量已經從初期的幾千個增長至現在的十幾萬個，結構也比較合理。2011年，參與LLDPE期貨交易的客戶約18萬個，參與PVC期貨交易的客戶約10萬個。其中，法人持倉佔比分別達到32%和42%，法人客戶增長幅度超過個人客戶。

　　表現之二是企業利用期貨市場管理風險的理念和方式日趨成熟。2011年，LLDPE和PVC期貨交易量在增長的同時日均換手率分別為2.55和0.91，同比分別減少18%和3%，表明市場短線投機力量在減弱、投資和套保交易力量在增加；2012年以來，市場交割量也明顯減少，1～5月LLDPE和PVC期貨分別交割9.8萬噸和9.5萬噸，同比分別減少50%和34%，表明現貨企業對期貨市場的認識在不斷加深，過去一些企業把期貨市場作為現貨市場操作的做法已有很大改變，企業更多地把期貨作為風險對衝的工具。

　　劉興強説，塑料期貨的快速發展反映了我國企業對金融工具的強烈需求，也充分説明我國作為商品生産消費大國，期貨市場發展的空間廣闊、潛力巨大。(記者 葉苗)