今天，深交所將有三隻和以往不太一樣的新股上市，分別是東誠生化（002675）、順威股份（002676）和浙江美大（002677）。

　　“不太一樣”是指，這是今年4月28日證監會最新一輪新股發行制度改革之後，按照“新規”發行的第一批新股，其較以往最主要的變化是機構網下配售股份的比例，並且不再有三個月的鎖定期。同時，深交所也修改了新股上市首日的臨時停牌制度，較之以往略有鬆綁。

　　首日臨停規則也有變化

　　自今日起，深交所實行的新股上市首日臨停制度的主要變化是，實施了10%、20%兩檔漲跌幅停牌機制。

　　在價格方面，當盤中成交價較開盤價首次上漲或下跌達到或超過10%時臨時停牌1小時，向投資者警示市場炒作風險；當盤中成交價較開盤價首次上漲或下跌達到或超過20%時，就將被臨時停牌至14:57，以抑制市場炒作風險。在換手率方面，也調整的臨時停牌的時間長度。當盤中換手率達到或超過50%時，臨時停牌1小時，之後繼續交易。

　　工銀瑞信持有股份最多

　　對於明天這三隻新股的表現，工銀瑞信基金應該是最關心的機構了，因為其旗下的三隻債券型基金通過網下配售持有了300萬股東誠生化和375萬股順威股份。

　　具體看，東誠生化的發行價26元為，發行市盈率22.81倍。有6家機構獲得網下配售股份，其中工銀瑞信增強收益債基獲配300萬股，中信證券和興業國際信託的自營賬戶分別獲配150萬股和135萬股，其餘三家為浙商匯金1號集合資産管理計劃、信達證券自營賬戶和山東省國際信託的一個新股申購信託計劃，獲配數量均為75萬股。

　　順威股份發行價15.80元，發行市盈率25.08倍。工銀瑞信旗下三隻債基共包攬下375萬股，華宸信託自營賬戶拿到200萬股，海通證券和財通證券的自營賬戶、浙商匯金1號資産管理計劃、航天科技財務、江蘇瑞華投資各自獲配125萬股。

　　而浙江美大是三隻新股中發行價格最低的，為9.60元/股，但25.95倍的發行市盈率則最高。東吳證券、國聯證券、首創證券三家小型券商的自營賬戶、嘉實穩固債基、南方多利債基和光大陽光集結號收益型一期6家各自獲配250萬股。

　　純博價差將不得網下配售

　　今日，上述機構持有的股份將隨網上申購中簽的股份一起流通。在新規下，機構們在新股上市首日的去留將在很大程度上影響股價表現。

　　值得關注的是，在5月21日證監會召開的新聞通氣會上，除正式發佈修訂後的《證券發行與承銷管理辦法》外，證監會相關負責人還特意提到，針對一些網下投資者不注重研究公司基本面，單純以博取一、二級市場價差為目的參與網下新股申購的現象，新出臺的《辦法》規定，機構投資者管理的證券投資産品在招募説明書、投資協議等文件中以直接或間接方式載明以博取一、二級市場價差為目的申購新股的，相關證券投資賬戶不得作為股票配售對象。未來，將由證券業協會在自律規則中對促進網下合理定價進一步明確具體細則。

　　而此前，相當部分債基以及專門從事“搖新股”的信託計劃，其參與新股網下申購本身就是衝著一、二級市場價差而去，即使其修改基金招募説明書和投資協議中的相關條件，也不過就是換了身衣服。所以，今日通過網下配售持有上述三隻新股的機構，其拋售力度是否會因此收斂也值得關注。