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剛有了點眉目的阿裏巴巴與雅虎回購股權協議又生枝節。5月24日,阿裏巴巴股東大會舉行前一天,關於“阿裏巴巴71億美元融資壓力巨大,可能無法完成回購股權協議”的消息甚囂塵上。
對此,阿裏巴巴有關負責人在接受《國際金融報》記者採訪時表示:“對於市場傳聞不予置評。”此前,阿裏巴巴副總裁陶然曾公開表示:“阿裏巴巴強勁的現金流將為我們借貸提供支持。阿裏巴巴的還債壓力不會很高。”
阿裏巴巴“三緘其口”,協議的另一方雅虎卻坐不住了。昨日,雅虎公司代理首席執行官羅斯 列文森(Ross Levinsohn)向分析師表達了所謂“最壞的可能”:“如果(阿裏巴巴)融資出現問題,那麼此次股權交易的規模也可以減少到10%。”
那麼,阿裏巴巴能否湊到足夠的回購資金呢?
2011年9月,阿裏巴巴以350億美元的估值向包括雲鋒基金、俄羅斯風險投資公司DST、銀湖等基金公司出售了大約5%的管理層及員工持股。這項被阿裏巴巴內部命名為“黎明計劃”的股權出讓,讓其獲得了大約17億美元的融資。
今年2月初,阿裏巴巴又從銀團獲得30億美元、貸款利率在4%左右的3年期貸款,參加銀行和機構共6家,包括澳新銀行、瑞士信貸集團、星展銀行、德意志銀行、匯豐控股有限公司以及瑞穗金融集團。阿裏巴巴對外曾表示,這筆30億美元的貸款將首先用於阿裏巴巴B2B公司私有化所需資金(大約為25億美元)。也就是説,阿裏巴巴可以用於回購股權的資金只有5億美元。
另據消息人士透露,中國投資有限責任公司(以下簡稱“中投”)對阿裏巴巴投資至多20億美元的談判已到後期階段,最快於今年6月底完成談判。此外,阿裏巴巴正在與國家開發銀行貸款進行融資談判,最多可能從後者獲得20億美元。這項談判預計最早有望于6月初對外公佈。
簡單地進行疊加,阿裏巴巴已經且可能獲得的貸款在62億美元左右。根據阿裏巴巴與雅虎簽署的最終協議——按照對公司總體350億美元的估值,阿裏巴巴將動用63億美元現金和不超過8億美元的新增阿裏集團優先股,回購雅虎手中持有阿裏集團20%的股份。
“阿裏巴巴可以很容易地從銀行、機構獲得融資。”中國電子商務研究中心分析師馮林在接受《國際金融報》記者採訪時指出。不過,也有市場分析人士指出,62億美元的貸款可能給阿裏巴巴帶來較大還款壓力,如都按4%銀團貸款利率計算,還款額高達2.48億美元。
根據阿裏巴巴發佈的2011年第四季度財務數據:凈利潤為2.54億美元,比上年同期的0.46億美元增長452%。(本報記者 張穎)