眼看新股發行網下配售比例提高、取消鎖定期利好連連，“打新大戶”債券基金卻有可能與這些好消息擦肩而過。5月24日，證券時報記者獲悉，一家規模排名前十的基金公司已要求旗下所有債基暫停網下打新，經了解其他基金公司也有類似喊停者。由於債基是網下打新的主力之一，此舉有可能對新股網下配售格局産生影響。

　　這些債基暫停網下打新是緣于5月18日起施行的《關於修改〈證券發行與承銷管理辦法〉的決定》，其中新增了一條規定：“機構投資者管理的證券投資産品在招募説明書、投資協議等文件中以直接或間接方式載明以博取一、二級市場價差為目的申購新股的，相關證券投資賬戶不得作為股票配售對象。”

　　不同的債券基金合同對於新股申購策略表述差異很大。證券時報記者翻閱多只債券基金基金合同發現，“直言不諱”與“滴水不漏”風格並存。一隻已暫停網下打新的債券基金契約中寫道：“歷史經驗表明，由於股票一、二級市場價差的存在，參與新股申購能夠取得較高的收益回報”，“本基金通過新股申購所獲得的股票，將根據其市場價格及其合理的內在價值判斷，在其可上市交易或流通受限接觸後不超過3個月的時間內賣出”。而另一隻已暫停打新的債券基金契約則絲毫未談及一、二級市場價差、賣出時間等。

　　對這道政策紅線的解讀尚待進一步明朗。“以直接或間接方式載明以博取一、二級市場價差為目的申購新股”如何理解？證監會有關部門負責人曾指出，這條新增規定是針對一些網下投資者不注重研究公司基本面，單純以博取一、二級市場價差為目的參與網下新股申購的現象。據悉，證券業協會將在自律規則中對促進網下合理定價進一步明確具體細則。

　　證券時報記者從北京一家基金公司獲悉，該公司曾經向監管部門諮詢關於“以直接或間接方式載明以博取一、二級市場價差為目的”的具體含義，但暫時未獲得明確的意見，在此情況下，該基金出於審慎考慮，主動暫停債基網下打新。

　　同樣是做出暫停債基網下打新決定的基金公司，其出發點和實施範圍也不同。記者從一家規模排名前十的基金公司了解到，昨日其風控部門發文要求旗下所有債券基金暫停網下打新。另一家上海基金公司工作人員告訴記者，由於託管行中信銀行的要求，該公司已要求部分債券基金暫停網下打新，而非中信銀行託管的其它債券基金未受此限制。

　　由於債券基金是打新市場上不小的力量，它們紛紛暫停網下打新，可能引發新股網下配售格局的變化，並影響到債基的投資策略。

　　不過，目前這一變化才剛開始，在政策尺度尚不明朗的情況下，部分債基暫停網下打新的行為尚不明確是短期行為還是長期行為。一位正在進行創業板新股發行路演的券商資本市場部人士告訴證券時報記者，暫時還未感受到影響，路演中也有債券基金前來溝通參與網下打新的事。

　　（《證券時報》快訊中心）